Hanesbrands bu günə qədər bazarda nə üçün səbəb oldu?
Həqiqətən böyük investisiya strategiyaları ədədlərdən çox çıxır. Əlbəttə ki, bir şirkətin performansı həmişə sayılır, lakin yalnız uzunmüddətli işləməyəcək metodlara əsaslanaraq səhmləri süzgədir. Məsələn Ben Grahamın dəyər meyarlarını götürün; bu yalnız metriklərə əsaslanır və bu gün də yaxşı işləmir, çünki səhmlər yalnız depressiya dövründəki kimi ucuz deyil. Peter Lynchin yanaşması yaxşı yaşlandığının bir parçasıdır. Həm keyfiyyətcə, həm də kəmiyyət kriteriyalarını qarışdırır və həmişə akranlarına nisbətən səhmlərini yaradır.
Son vaxtlarda Lynchin "bildiyiniz şeyi al" strategiyası investorların böyük pərakəndə səhmlərini tapmaqda kömək edə biləcəyini müzakirə etdim. Önümüzdəki həftə, Wall Street'taki One Up Up'de özetlenen "mükəmməl stok" üçün Lynch'in kriterlerine cavab verən istehlak malları ehtiyatlarına diqqət edəcəyik .
Birincisi, son beş il ərzində S & P-ni təxminən 4 dəfə döyən bir Hanesbrands Inc-ə baxacağıq. Bu seriyanın bir hissəsində Xanesə bu nöqtəyə qədər uğur qazanmış üç Lynch təsdiq meyarına baxacağıq.
01 Bu bir spinoff
Bir conglomerate onun markalarının birinə özgürlüklü ictimai ticarət şirkətinə çevrilməsinə imkan yaratsa, bu bir spinoff adlanır. Çox vaxt səhv bir səhm qiyməti üzərində tənqidlərə məruz qaldıqda, bir conglomerate spin-off markaları. Nəticədə, bazar öz aktivlərini tam qiymətləndirməsə, niyə kiçik şirkətin ictimaiyyətə getdiyi zaman onları niyə sıxma və qazanmaq olmaz?
Araşdırmalar göstərir ki, spun-off şirkətləri son onilliklər ərzində bazardan daha yaxşı çıxış ediblər. Hətta idarəçilərin ən yaxşı iyirmi beş spinoff imkanlarını izləyən Guggenheim Spin-Off ETF, S & P-ni ötən 1, 5 və ya 10 illik aralıklarla geniş bir marj ilə döydü.
Spinoff bir sıra səbəblərdən yaxşıdır. Spin-off şirkəti birdən-birə yalnız performansına həsr olunmuş bir idarə heyətinə malikdir və resursları konglomera ilə bölüşməyə ehtiyac yoxdur. Ana şirkətin müvəffəqiyyətinə sərmayə etdiyi kimi, spinoffs da ictimaiyyətə çatdıqdan sonra adətən təmiz balanslara malikdirlər. Nəhayət, spinoff şirkətinin ana şirkəti öz uğuruna sərmayə qoyur. Nəhayət, spinoff 'IPO-nun nə etdiyini investorların diqqətini cəlb etmir, buna görə investorlar adətən səhmləri münasib qiymətə ala bilərlər. Əlbətdə ki, Hanesbrands üçün, 2006-cı ildə Sara Lee-dən səhm buraxılmışdı və səhmlər çıxmadan bir neçə il əvvəl neytral qaldı. Spinoffs müvəffəqiyyət üçün heç bir zəmanət olmasa da, hər şey başqa bir səhmdəki "yoxlanılırsa" gözəl bir xarakterdir. Hanesbrand halda, bir spinoff olmaq yalnız bir heyecan verici trait.s müvəffəqiyyət üçün heç bir zəmanət deyil, hər şey başqa bir səhmdəki "yoxlanılırsa" gözəl bir xarakterdir. Hanesbrand halda, bir spinoff olmaq yalnız bir heyranedici xarakter idi.
02 Darıxdırıcıdır
Hanesbrands, həqiqətən, ümumi mövzuda əlaqə quran iki digər Lynch xüsusiyyətinə uyğundur: yavaş böyümə işindədir və bu, zəifdir. Hanes darıxdırıcıdır, bu, isti bir şey deyil və bu iki səbəbdən investorlar üçün yaxşı bir şey ola bilər.
- Bir sənayenin və ya işin nə qədər güclü olmasından asılı olmayaraq, səhmlərin qiyməti artdıqda yalnız pul qazanacaqsınız. Buna görə də, daha az həvəsli investorların qiymətini təklif edən bir fond almasın. Təəssüf ki, isti sənayedə isti qiymətli kağızlar qiymətləri çox tez böyüyür; yalnız son bir neçə ildə internet IPO'larına baxın. Bu IPO-lardan bəziləri qazananlar ola bilər, lakin qrup olaraq, qiymətləri çox zəngindir.
- Sərf olunan sərmayə və aşağı giriş maneələri olan müəssisələr rəqabət yüklərini cəlb edirlər. Bu, kapitalizmin ən əsas hökmüdür. Məsələn sərfəli bir səyahət sifariş saytına keçin; onun yüksələn mənfəəti riskli olur, çünki rəqabət aparan sahəyə başlanılması demək olar ki, heç bir start-up kapital tələb edir. Digər tərəfdən, Hanes, Harvard PhD'lerinin yaratmaq üçün bir araya gələrək iş deyil və onlar olsa belə, ölçüsü və yüksək kapital tələbləri giriş üçün əhəmiyyətli maneələrdir.
Sonda, darıxdırıcı və sərfəli bir birləşmədir. Bu meyarlara cavab verən səhmlər Wall Street tərəfindən aşağı qiymətə sahib olduqları üçün aşağı qiymətə layiq görülmələrə səbəb olur və bu, investorların çoxu üçün giriş nöqtələrini verir. Eyni zamanda, "un-sexy" etiketi bir çox rəqibləri cəlb etmir, bu isə dəyərini də artırır. Bu qayda üçün yeganə xəbərdarlıq "darıxdırıcı" biznesin girişinə və ya başqa bir xüsusiyyətə malik olmalıdır, çünki "un-sexy" yalnız bu günə qədər gedəcəkdir.