Fond bazarının təbiəti və səhmlərinin necə çıxarılması
Nəhayət, bu dərsləri oxumaq və öyrənməklə, mənim hesab edirəm ki, bir balans hesabatını ala biləcəksiniz və nömrələrin nə demək olduğunu anlamalısınız. Bu ilk taksitdə, fond bazarının niyə mövcud olduğunu müzakirə edəcəyik və bir işin kiçik, ailə mülkiyyətində olan bir şirkətdən ictimaiyyətə satılan səhmdar cəmiyyətə necə gedəcəyini izah edəcəyik.
Maliyyə şərtləri
Bu məqalə və bu saytın digərləri boyunca, hələ də tanış ola bilməyəcək maliyyə şərtləri ilə qarşılaşacaqsınız. Burada böyük bir dərinliyə getməyəcəyəm, amma aşağıdakı şərtlər ən çox yayılmışdır.
- Səhm üzrə mənfəət : Hər bir payın əldə olunduğu mənfəətin məbləği.
- İctimaiyyətə Going : Bir şirkət IPO planlaşdırdıqda üçün slang.
- IPO : ilkin ictimai təklif üçün qısa. Bir IPO, bir şirkət ilk dəfə özü satdığı zaman.
- Market Cap : Bir şirkətdə səhmdarın hər payını alsanız, pulunuzun məbləği ödəmək məcburiyyətindəsiniz. ( Bazar kapağını hesablamaq üçün səhmlərin sayını səhmlərin qiymətinə görə artırın.) Bazarların Kapitallaşdırılması üçün Qısa.
- Paylaş : Bir səhm, ya da vahid bir səhmdarlıq, bir şirkətin mənfəətinin, zərərinin və aktivinin "payı" nda investorun mülkiyyətidir. Bir iş özünü parçalayıb investorlara nağd pul əvəzinə satdıqda yaradılır.
- Ticker Symbol : Xüsusi bir hissəni təmsil edən qısa bir qrup (məsələn, "The Coca-Cola Company" nin "KO", "Johnson & Johnson" markasının bir ticker simvolu var "JNJ" nin ticker simvolu var)
- Underwriter : Bütün sənədləşmə işləri aparan və şirkətin IPO-nu təşkil edən maliyyə institutu və ya investisiya bankı .
Birjaya Giriş
Birja bir çox insanlar üçün böyük bir qarışıqlıq qaynağı ola bilər. Orta şəxs adətən iki kateqoriyadan birinə düşür. Birincisi, investisiyalar qumar şəklindədir; investisiyaların olmasına baxmayaraq, pulunuzun itirilməsinə son qoymağınız daha çoxdur. Tez-tez bu qorxu ailə üzvləri və ya oxşar fədakarlıqlara məruz qalan və Böyük Depressiya vasitəsilə yaşayan yoldaşların şəxsi təcrübəsi ilə idarə olunur. Bu hisslər faktlara əsaslanmır. Bu düşüncə tərzinə inanan bir kəs, fond bazarının nə olduğunu və ya niyə mövcud olduğunu başa düşmür.
İkinci kateqoriya uzunmüddətli sərmayə qoymaları lazım olanları bilənlərdir, amma harada başlanacağını bilmirlər. Bir çoxları investisiya kimi hiss edirlər ki, yalnız bir neçə nəfər necə istifadə edəcəyini bilən bir növ qara sehrdir. Çox tez-tez deyil, onlar maliyyə qərarlarını peşəkarlarına buraxırlar və nəyə görə onlar xüsusi fond və ya qarşılıqlı fondlara sahib olduqlarını deyə bilmərlər . Onların investisiya tərzi kor inanır və ya məhduddur "Bu səhmdar yüksəlir ... biz satın almalıyıq". Səthində görünməməli olsa da, bu qrup ilkdən daha təhlükəlidir.
Onlar kütlələr kimi sərmayə edirlər və nəticələrinin nəyə görə orta (və ya bəzi hallarda dağıdıcı) olduğunu təəccübləndirirlər.
Bu dərs dərsində mən orta investorun bir şirkətin balansını qiymətləndirə biləcəyini və bir neçə nisbətən sadə hesablamadan sonra, şirkətin "real" və ya daxili dəyəri olduğuna inandıqlarına inanıram. Bu, bir adamın bir səhmə baxmasına imkan verəcək və bu, məsələn, səhm başına 40 dollar dəyərində olduğunu bilir. Bu, hər bir investorun təhlükəsizliyin qiymətləndirilməməsi, onların uzunmüddətli yekunlarını əhəmiyyətli dərəcədə yüksəltmək və ya həddindən artıq dəyərləndirdiyini bilmək azadlığını təmin edir.
Biznes və Borsa Təbiəti
Bir şirkətin necə dəyərləndirilməsini nəzərdən keçirmədən əvvəl, müəssisələrin və fond bazarının mahiyyətini anlamaq vacibdir. Bu, yaxşı investisiyaların öyrənilməsinin əsas təməlidir.
Demək olar ki, hər bir böyük korporasiya kiçik, ana-pop əməliyyatı kimi başlamış və böyümə sayəsində maliyyə nəhəngləri olmuşdur. Məsələn, 2016-cı ildə, Wal-Mart, Amazon.com və McDonalds, ilin sonuna təxminən 20,7 milyard dollar mənfəət qazandı. Wal-Mart, ilk növbədə, Arkanzasda bir mağaza işidir. Amazon.com bir qarajda onlayn sifarişçi kimi başladı. McDonalds bir dəfə Kaliforniyanın San Bernardino şəhərindən kənarda heç kimin eşitmədiyi kiçik bir restoran idi. Bu kiçik şirkətlər, kiçik, məmləkət müəssisələrindən Amerika iqtisadiyyatının ən böyük üç müəssisəsinə necə çıxdı? Səhmlərini özləri ilə sataraq sanki qaldırdılar.
Bir şirkət böyüyərkən, ən böyük maneə tez-tez genişlənmək üçün kifayət qədər pul qazanır. Sahibkarların ümumiyyətlə bunu aradan qaldırmaq üçün iki variant var. Onlar pul və ya bankdan və ya müəssisənin kapitalistindən borc ala bilərlər və ya biznesin bir hissəsini investorlara satacaqlar və pulun böyüməsi üçün puldan istifadə edə bilərlər. Kredit almaq - adətən, əldə etmək üçün asan və çox faydalıdır - bir nöqtəyə qədər. Banklar həmişə şirkətlərə pul verməyəcək və çox istəyən menecerlər əvvəlcə çox borc almağa çalışacaqlar ki, bu da balansdakı təhrikə səbəb olur. Bu kimi faktorlar tez-tez kiçik biznes sahiblərini səhm emissiya etməyə təşviq edir. Kiçik bir hissədən imtina etmək əvəzinə, biznesin genişləndirilməsi üçün pul verilir. Geri qaytarılmasına ehtiyac olmayan pullara əlavə olaraq, "ictimaiyyətə gedirik" [bir şirkət ilk dəfə səhm satarkən çağırıldığı kimi] biznes menecerləri və sahiblərinə yeni bir vasitə verir: satın alma, öz stoklarını istifadə edə bilərlər.
Səhmlər buraxılmışdır?
Səhm fondlarının necə işlədiyini daha yaxşı başa düşmək üçün "ABC Furniture, Inc." adlı bir qondarma şirkətə baxaq. Evləndikdən sonra gənclər bir işə başlamaq qərarına gəldilər. Bu, özləri üçün işləməyə imkan verir, həmçinin onların iş saatlarını ailə ətrafında təşkil edir. Həm ər-arvad həmişə mebelə böyük maraq göstərdilər, ona görə də məmləkətində bir mağaza açmağa qərar verdilər. Bankdan borc götürdükdən sonra, "ABC Mebel" şirkətini adlandırırlar və işə girirlər. Birinci bir neçə il ərzində şirkət qazancını azaldar, çünki gəlirlər mağazaya geri sürülür, əlavə inventar alınır və yenidən qurulur və artan mal səviyyəsini təmin etmək üçün binanı genişləndirir.
On ildən sonra biznes sürətlə böyüdü. Cütün, şirkətin borcunu ödəməyi bacardı və gəlirləri ildə 500,000 dollardan çox oldu. ABC Mebelinin bir neçə daha böyük qonşu şəhərlərdə də edə biləcəyi qənaətinə gəldikdə, cütlük iki yeni şöbə açmaq istəyirlər. Onlar öz variantlarını araşdırırlar və genişləndirmək üçün 4 milyon dollardan çox xərc çəkəcəyini öyrənirlər. Pul borcunu ödəmək və faiz ödənişləri ilə birləşdirmək istəyən deyil, şirkətdə səhm satmaq qərarına gəlirlər.
Şirkət öz maliyyə hesabatlarını daşıyan və biznesin dəyərini müəyyən edən "Goldman Sachs" və ya JP Morgan kimi "anderist" ə yanaşır. Əvvəl qeyd etdiyimiz kimi ABC Mebel hər il vergi sonrası 500 min dollar gəlir qazanır. Həmçinin, 3 milyon dollar dəyərində kitabın qiyməti var (torpağın dəyəri, tikinti, inventar və s. Şirkətin borcu ilə çıxarılan). Anderrayter tədqiqatları və ortalama mebel səhmlərinin 20 dəfə gəlir əldə edəcəyini aşkar edir [daha dərindən müzakirə edəcəyimiz bir konsepsiya].
Bu nə deməkdir? Sadəcə qeyd etdiniz ki, 20.000 ABŞ dolları məbləğində gəlir əldə edə bilərsiniz. ABC-nin vəziyyətində cavab 10 milyon dollardır. Kitab dəyərinə əlavə edin və 13 milyon dollar gəlir. Bu anbarın fikrincə ABC Mebel 13 milyon dollar dəyərindədir.
İndi 30 yaşlarında olan gənclərimiz nə qədər şirkətin satmaq istədikləri barədə qərar verməlidirlər. Hal-hazırda, işin 100% -i öz sahibidir - tamamilə özləri. Onlar daha çox satırlarsa, daha çox pul qazanacaqlar, lakin daha çox sataraq, onların mülkiyyətinin daha böyük bir hissəsini verməyəcəyini unutmayın. Şirkət böyüdükcə, mülkiyyət daha çox dəyər qazanacaq, buna görə müdrik sahibkar özündən çox satmır.
Bunu müzakirə etdikdən sonra, cütlük şirkətin 60% -ni saxlamağa qərar verir və digər 40% səhmdar kimi ictimaiyyətə satır. [Bu, biznesin 7,8 milyon dollar dəyərində saxlayacaqları və fondun əksəriyyətinə sahib olduqları üçün onlar hələ də mağazanın nəzarətində olacaqlar]. Digər 40% -i isə 5,2 milyon dollar dəyərindədir. İnvestor fondun səhmlərini almaq istəyən sərmayəçiləri tapır və cütlərə 5,2 milyon dollarlıq bir çek verir.
Şirkətdən daha az sahib olduqlarına baxmayaraq, onların payı indi daha sürətli böyüyəcəkdir, çünki onlar sürətlə genişlənmə imkanına malikdirlər. ABC Mebel, ictimai təkliflərindən pulları istifadə edərək, iki yeni mağazanı müvəffəqiyyətlə açır və 1,2 milyon dollar pul qoyub [yadda saxlaya bil ki, yeni mağazalar üçün 4 milyon dollara başa gələcək]. Yeni filiallarda biznes daha yaxşıdır. Hər iki yeni mağazada hər il 800.000 dollar ətrafında gəlir əldə edilərkən, köhnə mağaza hələ də 500.000 dollar təşkil edir. ABC, üç mağaza arasında illik 2.1 milyon dollar gəlir əldə edir.
Bu, böyük bir xəbərdir, çünki onlar artıq sadəcə mağaza bağlamaq azadlığına malik deyillərsə, iş artıq 51 milyon ABŞ dolları dəyərindədir [hər il 20 milyon ABŞ dolları olan 2.1 milyon dollarlıq mənfəətə çarpar və 9 milyon dolları mağazada 3 milyon dollar dəyərində kitab var)]. Cütün 60% payı indi 30,6 milyon dollar dəyərindədir.
Bu nümunə ilə ictimaiyyətə gəldikdə kiçik müəssisələrin dəyərinin necə partladılacağı görünə bilər. Şirkətin orijinal sahibləri bir mənada bir gecədə daha zəngin olurlar. Əvvəllər işdən çıxa biləcəyi məbləğ yaradılan mənfəətlə məhdudlaşdı. İndi hər hansı bir zamanda öz səhmlərini şirkətdə satmaq, pulları tez bir şəkildə artırmaq azaddırlar.
Bu proses Wall Street'in əsasını təşkil edir. Birja, əsasən, ABC Mebel kimi şirkətlərdə sahibkarlıq hər gün ən yüksək iddiaçıya satıldığı böyük bir hərracdır. İnsan təbiəti və qorxu və həsrət duyğuları üzündən, bir şirkət daha çox və ya onun daxili dəyərindən daha az sata bilər. Yaxşı bir investorun işi əsl dəyərindən aşağı satan və mümkün qədər çox satın alan şirkətləri müəyyən etməkdir.