Qayıtın yaxşılaşdırılması üçün CAPE nisbətini necə hesablamaq və istifadə etmək olar
Sərhəd və inkişaf etməkdə olan bazarlara investisiyalar, əsasən, ABŞ-ın əsaslı investorları üçün daxili bazarlara investisiya qoymaqdan daha çox risklidir və bu, kapitalın qiymətləndirilməsinə təsir göstərən siyasi risk və valyuta riski kimi böyük amillərdir. Bu əlavə riskləri haqq qazandırmaq üçün investorlar Birləşmiş Ştatlara nisbətən sürətlə inkişaf edən iqtisadiyyatlar, əlverişli demoqrafik meyllər və digər amillər tərəfindən idarə olunan gözlənilən gəlirlərin kifayət qədər yüksək səviyyədə təmin edilməlidir.
Kötü xəbərlər, çox sayda təsir göstərən faktorlar nəzərə alınmaqla gözlənilən yekunların bir çox hallarda proqnozlaşdırmaq üçün eyni dərəcədə çətin olmasıdır. Məsələn, bir çox sərhəd və inkişaf etməkdə olan bazarlar iqtisadi artımı sürətləndirmək üçün ixracdan asılıdır, yəni onların ümumi daxili məhsulu ("ÜDM") əsasən xarici istehlakçılara xərclərdən asılıdır. Hökumətlər və şirkətlər bu cür sürücülük amillərinə az nəzarət edirlər.
Bu yazıda uzun müddətli potensialı ölçən dövriyyədə tənzimlənmiş qiymət mənfəətinin nisbəti və ya CAPE nisbəti ilə gözlənilən gəlirlərin necə ölçülməsinə nəzər salaq.
CAPE nisbətini hesablamaq
Cari dövrdə düzəliş edilmiş qiymətli mənfəət nisbəti - ya da CAPE nisbəti - son 10 il ərzində geniş birja indeksinin cari qiymətini komponentlərinin orta inflyasiya düzəlişi qazanımı ilə bölüşdürülməsi ilə hesablanır. Çox vaxt inflyasiya çarpanları referans üçün geniş yayılmış olduğundan, tez-tez prosesi asanlaşdırmaq üçün cəmi 10-a bölüşdürməzdən əvvəl (ortalama əldə etmək üçün) əvvəl hər bir mənfəətin hər bir mənfəətinə bir inflyasiya çarpan tətbiq edilir.
CAPE nisbəti ən azı 10 il tarixi məlumat tələb edir ki, bu da bir çox ölkələrdə gəlmək çətindir. İnkişaf etmiş ölkələr arasında ABŞ, Böyük Britaniya, Kanada və Yaponiyada ən uzun izlər vardı, Avstriya və İrlandiya isə ən qısa müddət idi. Malayziya, Cənubi Koreya və Tayland kimi inkişaf etməkdə olan bazarlarda uzun izlər var, Çin və Kolumbiya yalnız 2005-ci ildən etibarən lazımi məlumatları qeyd edir.
CAPE nisbəti istifadə
ABŞ-ın bir neçə tədqiqatına əsasən, S & P 500 CAPE nisbəti 10-dan az olan 10 illik yekunları 16% -dən çoxdur. Əslində, təsirə malikdir ki, CAPE nisbətindəki dəyişikliklərə bütövlükdə və sənaye subsetləri arasında dəyişikliklər etmək üçün bir neçə valyuta mübadilə fondu ("ETF") başlamışdır. Məsələn, Ossiam ETF-də başlamışdır.
Eyni metrik sərhəd və yaranan sərhəd göstəricilərinə tarix normalarına nisbətlə qiymətləndirmələrini müəyyən etmək üçün tətbiq oluna bilər. Ümumilikdə, 10 və 15 arasında bir CAPE nisbəti ideal hesab olunur, 20-dən yuxarı olan bir nisbət, bazarın artıq qiymətləndirildiyini və düzəlişə səbəb ola biləcəyini göstərir. Ancaq qeyd etmək lazımdır ki, müxtəlif bazarların müxtəlif mutlu oxunmalar var, buna görə də investorlar böyük şəkil siyahısına baxmalıdırlar.
CAPE Fırsatlarını Araşdırma
Beynəlxalq investorlar, Star Capital-in Qlobal Borsa Qiymətləndirmə Standartları kimi pulsuz vasitələrdən istifadə edərək dünyanın müxtəlif ölkələrinə CAPE nisbətlərini tez-tez tapa bilərlər. 2015-ci ilin birinci yarısından etibarən dünyanın ən ucuz ölkələri 12,9, İtaliyada 13,5, Norveçdə isə 13,7, Avropanın inkişaf etmiş ölkələri və inkişaf etməkdə olan bazarlar isə 16,5 səviyyəsində idi.
Bazarda fərdi ehtiyatların ölçülməsini hesablamağa kömək edə biləcək CAPERatio.com kimi alətlər də mövcuddur.
CAPE nisbətindən istifadə edərkən, investorlar yalnız ona istinad etməkdən başqa bir sıra digər göstəricilərlə təsdiqləməlidirlər. Bir çox investor CAPE nisbətini endirimli bir qiymətləndirmədə ticarət edən ölkələr və ya sənayelərin ekranı üçün istifadə etməyi və daha sonra Amerika Depozitariyası Qəbulları ("ADR") istifadə edən və ya xarici səhmləri birbaşa ala bilən ölkələrdə cəlbedici fərdi imkanlar axtarmağa üstünlük verir.
Key Takeaway Points
- Sərhəd və inkişaf etməkdə olan bazarlarda sərmayəçilər siyasi və valyuta riskli faktorlar verilmiş daxili bazarlara nisbətən daha çox risklərə məruz qalırlar.
- CAPE nisbəti potensial uzunmüddətli gəlirlərin bu yüksək riskləri aradan qaldırmaq üçün kifayət edəcəyini təmin etməyə kömək edə bilər.
- İnvestorlar, CAPE nisbətini yalnız təhlil etmək əvəzinə digər analiz üsulları ilə birlikdə istifadə etməlidirlər.