Qlobal Bond Piyasalarında Nə Verilir?

ABŞ İnvestorları Xaricdə Yüksək Sabit Mənfəət Verimləri üçün Xaricə Baxmalıyıq

Amerika Birləşmiş Ştatları və Avropa istiqraz bazarları narahatlıq üçün yönəldilə bilər. Goldman Sachs analitiklərinin sözlərinə görə, xəzinədarlıq məhsulu gözlənilmədən bir faiz artdıqda, istiqraz sahibləri 1 trilyon dollar itirirlər. Bir çox investor riskier istiqrazlara baxaraq, yüksək verim və ya zəngin istiqrazlar kimi yüksək gəlirlərini artıracaq, lakin beynəlxalq investorların nəzərdən keçirilməsinə dəyər bir sıra digər variantları var.

Bu yazıda yüksək riskli ABŞ və Avropa qiymətli kağızlarından daha yaxşı alternativ təklif edə biləcək qlobal sabit gəlir investisiyalarına nəzər salacağıq.

İnkişaf etməkdə olan bazar istiqrazlarına dair iddia

T. Rowe Qiymət analitiklərinin sözlərinə görə, inkişaf etməkdə olan bazarda korporativ istiqrazlar digər sahələrə nisbətən informasiya boşluqları, likvidlik problemləri və daha az tədqiqat əhatəsinə görə imkanlar təklif edir. Bu istiqrazlar eyni dərəcədə ABŞ-ın korporativ istiqrazlarına nisbətən 100 baz bal yüksəkdir, eyni zamanda bu bölgələrdə olduqca aşağı və ya mənfi məhsullar verildikdə, yayılar Avropa və ya Yapon istiqrazlarına nisbətən daha böyükdür.

İnkişaf etməkdə olan bazar istiqrazları son on il ərzində getdikcə yüksək keyfiyyətə çevrilmişdir. Bloomberg məlumatlarına görə, inkişaf etməkdə olan bazar istiqrazlarının 60% -dən çoxu 10 il əvvəl yalnız 30-40% ilə müqayisədə investisiya səviyyəsidir. Qeyd etmək lazımdır ki, bəzi inkişaf etməkdə olan bazarlar, məsələn, Braziliya kimi riskli qalırlar, lakin əlverişli demoqrafik tendensiyalar sayəsində son on ildə iqtisadiyyatlarını sabit şəkildə artırırlar.

Beynəlxalq Valyuta Fondu qeyd edir ki, bir çox inkişaf etməkdə olan bazar iqtisadiyyatı möhkəm iqtisadi artım, yığılmış ehtiyatlar və onların borc yüklərini dəstəkləmək üçün güclü balanslar qurmuşdur. İyul 2016 Dünya İqtisadi Görünüşü, təşkilat, bu bazarlara istiqamətli böyümə proqnozunu yüksəldərək, Rusiya və Braziliya kimi əvvəllər narahat olan inkişaf etməkdə olan bazarlarda irəliləyişlər olduğunu söylədi.

İnkişaf etməkdə olan bazar istiqrazlarına məruz qalma

İnkişaf etməkdə olan bazar istiqrazları, yüzlərlə ölkə daxilində həm korporativ, həm də sovereign istiqrazlar da daxil olmaqla, beynəlxalq investorlar bir çox fərqli variantları var.

İnkişaf etməkdə olan bazar müstəqil istiqrazlar özəl korporasiyalara deyil, xarici dövlətlər tərəfindən dəstəklənir və bu, onların default riskinin aşağı olması səbəbindən daha təhlükəsiz bir seçimdir. Diversifikasiyanı maksimum səviyyəyə çatdırmaq istəyən sərmayəçilər, yerli valyuta fondları ilə xarici valyuta hərəkətlərinə məruz qalmağı bacara bilərlər. Əksinə, hər hansı bir valyuta riskinin qarşısını almaq istəyənlər, borcları ABŞ dolları ilə satın alan valyuta hedcinqli fondlara investisiya edə bilərlər.

Bəzi məşhur inkişaf etməkdə olan bazarda sovereign bond fondu daxildir:

• iShares JP Morgan USD İnkişaf etməkdə olan bazarlar Bond ETF (EMB)
• iShares İnkişaf etməkdə olan bazarlar Yerli valyuta Bond ETF (LEMB)

İnkişaf etməkdə olan bazar korporativ istiqrazlar özəl və ya ictimai şirkətlər tərəfindən verilir, yəni onlar yüksək vergi ilə təhlükəli olurlar. Ən çox investor korporasiyaların geniş spektrinə məruz qalan ənənəvi korporativ istiqrazlar fondlarını nəzərdən keçirməlidir. Alternativ, daha riskli olmaq istəyənlər, investisiya səviyyəsindən aşağı olan korporativ istiqrazlar ticarətinə sərmayə qoyan yüksək istiqraz buraxma fondlarını nəzərdən keçirmək istəyirlər.

Bəzi məşhur inkişaf etməkdə olan bazarda korporativ istiqrazlar aşağıdakılardır:

• iShares İnkişaf etməkdə olan bazarlar Korporativ Bond ETF (CEMB)
• iShares İnkişaf etməkdə olan bazarlar Yüksək gəlir vergisi ETF (EMHY)

Düşünmək üçün risklər

İnkişaf etməkdə olan bazar istiqrazları bir sıra qərarlar qəbul etməzdən əvvəl investorların diqqətlə nəzərdən keçirəcəyi bir sıra risk faktorlarına malikdir.

Valyuta riski ABŞ dolları ilə müqayisədə yerli valyuta dəyərində azalma riskidir və bu da ABŞ dollarına çevrilməkdə itkilər yaradır. Son dövrdə aşağı faizli mühitdə valyuta təhlükəli ETF- lər yerli valyutanın ETF-lərindən daha yaxşı çıxış ediblər, lakin bir çox ekspertlər yerli valyuta ETF-lərinin ən yaxşı diversifikasiyanı təklif etdiyini iddia edirlər. İnkişaf etməkdə olan bazar ETF-lər, onların ümumi kredit keyfiyyətinin aşağı olması səbəbindən, inkişaf etmiş ETF-lərdən daha çox riskli olmağa meyllidirlər.

Beynəlxalq investorlar portfelinin müxtəlif inkişaf etməkdə olan bazar ölkələrində diversifikasiya edilməsini təmin etməklə bu riskləri azaltmalıdır.

Bu diversifikasiya heç bir fərdi ölkənin valyutası və ya hökumətinin bütün portfelin performansından çıxışını təmin edir. Məsələn, Braziliya kimi ölkələrdə görülən iqtisadi çətinliklərə baxmayaraq, qeyd olunan bond fondlarının bir çoxu son bir il ərzində möhkəm performans göstərmişdir.

Aşağı xətt

ABŞ və Avropa istiqraz bazarları olduqca aşağı faiz dərəcələri səbəbindən getdikcə riskli hala gəldi. Federal ehtiyat dərəcələrini artırmağı düşünürsə, bu istiqrazlar yaxın gələcəkdə əhəmiyyətli qiymətləri görməyə təhlükə ola bilər. İnkişaf etməkdə olan bazarın suveren və korporativ istiqrazları daha az risklə daha yaxşı məhsullar təklif edə bilər. Ümumiyyətlə, bu istiqrazlar güclü artımla idarə olunan kredit keyfiyyətinin yaxşılaşdığına şahid olmuşdur.