Sovereign bondları haqqında bilmək lazımdır hər şey
Milli hökumətlər milli pul vahidi və ya qlobal ehtiyat valyutalarında, ABŞ dolları və ya avro kimi göstərilə bilən sovereign istiqrazlar kimi tanınan borc qiymətli kağızlarını buraxırlar . Hökumətin xərcləmə proqramlarını maliyyələşdirməsindən əlavə, bu istiqrazlar ödəmə qabiliyyətinə məruz qalan köhnə borcları ödəmək üçün və ya sadəcə ödəniləcək ödənişlərin ödənilməsi üçün istifadə edilə bilər.
Bu yazıda, sərmayə istiqrazlarına gəldikdə (məsələn, verim, reytinq və kredit riski kimi) və investorların onları satın ala biləcəyini bilmək üçün bəzi mühüm konsepsiyalara nəzər salacağıq.
Sovereign bond istiqrazlar
Hökumətlərin borclarını ödəməsi faiz dərəcəsi. Korporativ istiqrazlar kimi, bu istiqrazlar alıcılar üçün olan riskdən asılıdır. Korporativ istiqrazlardan fərqli olaraq, bu risklər əsasən valyuta məzənnələrini (istiqrazlar yerli valyutada qiymətləndirildikdə), iqtisadi riskləri və faiz ödəmələri və ya əsas öhdəliyin mümkün debitor vəziyyətinə gətirə biləcək siyasi risklərdən ibarətdir.
Burada suveren istiqrazların məhsuldarlığının üç əsas həllinə dair sürətli bir xülasə var:
- Creditworthiness - Creditworthiness, bir ölkənin mövcud vəziyyəti nəzərə alınmaqla borclarını ödəmə qabiliyyətinə sahibdir. Çox vaxt, investorlar ölkələrin kredit dərəcələrinin inkişaf sürətinə və digər amillərə əsaslanaraq müəyyənləşdirilməsinə kömək etmək üçün reytinq agentliklərinə güvənirlər.
- Ölkə riski - Sovet riskləri bir ölkənin borclarını geri qaytarma qabiliyyətini yarada biləcək və təhlükə yaradan xarici amillərdir. Məsələn, məsuliyyətsiz bir lider vəzifə tuta bilərsə, dəyişkən siyasət bəzi hallarda uduş riskini yüksəltməkdə rol oynaya bilər.
- Valyuta məzənnəsi - Valyuta məzənnələri yerli valyutada olan suveren istiqrazlara böyük təsir göstərir. Əslində, bəzi ölkələr sadəcə daha çox valyutanın verilməsi ilə borclarını daha az qiymətli etməklə borclarından çıxış yolunu açdılar.
Sovereign Bond Ratings
Standard & Poor's, Moody's və Fitch suveren istiqrazların reytinqlərinin ən çox 3 ən yüksək göstəricisidir . Bir çox digər butik agentlik olsa da, "böyük üç" reytinq agentliyi qlobal investorlar arasında ən çox çəki daşıyır. Bu qurumların etdikləri yüksəlişlər və düşüşlər zaman keçdikcə sovet istiqrazlarının məhsuldarlığında əhəmiyyətli dəyişikliklərə səbəb ola bilər.
Sovereign bond ratings aşağıda sadalanan bir sıra amillərə əsaslanır:
- Kişi Başına Mənfəət
- Ümumi daxili məhsul artımı
- İnflyasiya
- Xarici Borclar
- Varsayış tarixi
- İqtisadi inkişaf
Sovereign Bond Vakfı
Sovereign bond default'ları ümumi deyil, lakin keçmişdə dəfələrlə baş vermişdir. Ən son əsas hədəflərdən biri, 2002-ci ildə, Argentina 1990-cı illərin sonlarında bir tənəzzüldən sonra borcunu ödəməyə qadir olmadığında idi. Ölkənin valyutası ABŞ dollarına nisbətən köçürülməsinə baxmayaraq, hökumət öz problemlərindən çıxış yolu qıra bilmədi və nəticədə uduzdu.
Digər iki məşhur nümunə Rusiyada və Şimali Koreyada olmuşdur. 1998-ci ildə Rusiya öz suveren istiqrazlarına yol vermədi və böyük dünya ölkələrinin borclarını ödəməyəcəyini qəbul edən beynəlxalq ictimaiyyəti şok etdi. 1987-ci ildə Şimali Koreya, sənaye sektorunu pisləşdirdikdən və hərbi genişlənmədə çox pul sərf etdikdən sonra borclarını ödəməmişdi.
Sovet istiqrazlarının alınması
İnvestorlar, müxtəlif kanallar vasitəsilə dövlət borclarını ala bilərlər. ABŞ Hazinesi istiqrazları TreasuryDirect.gov vasitəsilə və ya ABŞ brokerlik hesablarında ABŞ Treasury vasitəsilə birbaşa alınır. Bununla belə, xarici sovet istiqrazlarının alınması, ABŞ-da yerləşən investorlar üçün, xüsusilə də ABŞ mübadiləsindən istifadə etmək istəsələr, daha çətin ola bilər.
Xarici valyutada çıxarılan sərbəst istiqrazlar, valyuta mübadilə fondları (ETF) vasitəsilə asanlıqla satın alınır. Sovereign bond ETFs investorların ABŞ fond birjalarında asanlıqla əməliyyat edilə biləcək bir kapital formasında sovereign istiqrazları satın almalarına imkan verir. Bu diversifikasiya edilmiş ETF-lər adətən müxtəlif istiqrazlar bir sıra istiqrazlar tutur və fərdi dövlət istiqrazlarına nisbətən daha sabit bir investisiya təmin edir.
Key Takeaway Points
- Sovereign istiqrazlar yerli hökumətlər tərəfindən yerli valyuta və ya ABŞ dolları və ya avro kimi beynəlxalq valyutada verilmiş borc qiymətli kağızlarıdır.
- Sovereign bond istiqrazları əsasən kredit qabiliyyəti, ölkə riski və valyuta məzənnələrindən təsirlənir.
- Sovereign bond ratings, adətən Standard & Poor's, Moody's və Fitch tərəfindən verilir və investorlara suveren bir istiqrazın riski haqqında fikir verir.
- İnvestorlar, ABŞ mübadiləsi əməliyyatlarında satılan valyuta mübadilə fondları vasitəsi ilə suveren istiqrazları ən asan satın ala bilir.