Venesuela, On-Time Ödənişinin Uzun Tarixinə sahibdir
Bu yazıda Venesuelanın iqtisadi böhranı və ölkənin suveren borcunu niyə ödəyəcəyini nəzərdən keçirəcəyik.
Güzəştli tarixi
Venesuela istiqraz sahiblərinə müstəsna gəlir gətirən uzun tarixə malikdir. Bloombergin verdiyi məlumata görə, Hugo Chavez vəzifəyə gəldikdən və bu gün cazibədar 26 faiz məhsul təqdim etdiyindən ölkənin istiqrazları 17 ildə 517 faiz geri döndü. Bu performans, Venesuelanı qarşılaşdıqları böyük siyasi və sosial qarışıqlıqlara baxmayaraq bölgədəki ən yaxşı performansı olan bir istiqraz bazarlarından biri halına gətirir.
Təşkilat, borcların ödənilməsinin şərəfli bir şey olduğunu və Beynəlxalq Valyuta Fondu (IMF) və Dünya Bankı tərəfindən girovları, girovları və əvəzi ödəmələrinə qapılmaqdan qaçındığını ifadə etdi. Bir çox Latın Amerikası ölkəsi, keçmiş böhranların dünya ətrafında ələ alındığına görə bu təşkilatları tənqid edir.
Bütün bunlardan ötrü, tez-tez tarixən sosialist rəhbərliyə siyasi cəhətdən çətin olan qənaət tədbirlərini tələb edirlər.
Venesuelanın pisləşən böhranı
Venesuelanın iqtisadi böhranı Hugo Chavezin ölümündən sonra əhəmiyyətli dərəcədə dərinləşdi. Nicolas Maduro hakimiyyətə gəldikdən sonra, tez bir zamanda Milli Məclisin dağılmasına və ölkə daxilində baş verən etirazlara xələl gətirməyə cəhd edərək müxalifəti susdurmağa səslədi.
Baş prokuror Luisa Ortega Diaz və Müdafiə etmə Naziri Vladimir Padrino Lopez başında səssiz qaldıqlarını, ancaq mümkün müxalifətdə daha çox vokal oldu.
19 iyun 2017-ci ildə Latın Amerikası xarici işlər nazirləri, Meksikada görüşmək üçün toplanan böhrana qarşı bir reaksiyanı görüşmək üçün toplandı. Ölkənin qonşularından gələn cavab Maduronun gücdən çıxmasını sürətləndirə bilərdi, lakin keçidin sülhü hökumət rəsmiləri və təhlükəsizlik güclərinin onu hakimiyyətdə saxlamaq üçün getməyə hazır olduqlarına bağlıdır. Və bu, əsasən Baş Prokuror Diaz və General Lopezə bağlıdır.
Bu vaxt ölkənin iqtisadi böhranı sürətləndi. Xam neftin 2014-cü ildə dağılması ölkənin rəhbərliyi iqtisadiyyatın böyük hissələrini milliləşdirib, xərcləri stimullaşdırmaq üçün daha çox vəsaitlər çıxardığı böhrana səbəb oldu. Dəqiq valyuta ehtiyatları yalnız 12 milyard dollarla qaldığına görə, ölkə sürətlə əsas insan xidmətlərini və potensial olaraq borc öhdəliklərini maliyyələşdirmək üçün puldan tam şəkildə tükənəcək bir böhrana yaxınlaşır.
Böhrana Potensial Çözümler
Venesuela ehtiyat fondlarında çətin valyuta olmaması və kreditorlara borclu olan borc ödənişlərinin olmaması nəzərəçarpacaq dərəcədə maliyyə çətinliyi ilə üzləşə bilər, lakin ölkənin borclarını və yollarını ödəməməyə davam etmək üçün bir neçə səbəbi var.
Böhranın ən açıq şəkildə həlli xam neft qiymətlərində azalma olacaq və bu, ölkənin maliyyə imkanlarını tez bir zamanda dəyişə bilər. Qiymətlər artıq bərpa etməyə başlayanda, ölkənin rəhbərliyi default kimi göstərilən nəticələrin qarşısını almaq üçün cəlb edilə bilər. Nəticədə, bir default, xam neft ixrac etmək və gəlir əldə etmək qabiliyyətini maneə törədə bilən kreditorlar tərəfindən qanuni hərəkətləri tetikləyərək ölkənin pul siqnalını dərinləşdirə bilər.
Venesuela, Goldman Sachs ilə son dövrdə olduğu kimi, özəl sövdələşmələr vasitəsilə əlavə kapitalın artırılması ilə də maliyyə vəziyyətini yaxşılaşdıra bilər. İkonik investisiya bankı dövlətin neft şirkəti Petroleos de Venezuela SA və hökumət tərəfindən buraxılan 2.8 milyard dollarlıq istiqrazlar üçün təxminən 865 milyon dollar ödəmişdi. Bu məsələlər günümüzün aşağı verimli mühitində cəlbedici ola bilər və xam neft qiymətləri bərpa olunana qədər körpü-kredit verə bilər.
İnvestisiya etməlisiniz?
İnstitusional investorlar birbaşa fərdi Venesuela istiqrazlarını ala bilərlər, lakin fərdi investorlar valyuta mübadilə fondlarını (ETF) nəzərdən keçirə bilərlər. Bu vəsaitlər, investorlara ölkəyə xüsusi və hətta xüsusi problemlərlə qarşılaşa biləcək fərdi istiqrazlar deyil, müxtəlif istiqrazlar portfeli təqdim edir. Əlbəttə ki, mənfi cəhətdir ki, bu vəsait xüsusi bir istiqrazın və ya ölkənin birbaşa məruz qalmasını təmin etmir.
Venesuela istiqrazlarına sahib olan ən məşhur ETFlər aşağıdakılardır:
- iShares JPMorgan USD İnkişaf etməkdə olan bazarlar Bond ETF (EMB)
- VanEck Vektorları İnkişaf etməkdə olan Bazarlar Yüksək gəlirli Bond ETF (HYEM)
Venesuelanın suveren borcunda çox yaxşı əvəzi ola biləcəyini nəzərə almaq vacibdir. Əslində, yüksək məhsuldarlıq və aşağı qiymətlər bazarın baş verə biləcəyi ehtimalı ilə nəticələnə biləcəyini göstərir. Bu vəsaitlərin sərmayəçiləri bu halın baş verdiyi təqdirdə bəzi itkilərlə üzləşə bilər, baxmayaraq ki, fondların şaxələndirilməsi təsirlərin təsirini azalda bilər.
Aşağı xətt
Venesuelanın iqtisadi böhranı Hugo Chavezin ölümündən sonra əhəmiyyətli dərəcədə pisləşdi, ancaq ölkə öz suveren borclarını ödəməyə davam edir. Ölkənin borcların ödənilməsinə üstünlük verilməsi üçün bir neçə səbəb var, o cümlədən xam neft qiymətlərində bərpa olma ehtimalı və default ilə bağlı olan ağırlaşmalar. Maraq riskini qazanmaq istəyən sərmayəçilər inkişaf etməkdə olan bazar vasitəsilə asanlıqla bunu edə bilərlər.