ABŞ və Avropa İttifaqı müxtəlif hədəflərdən irəli gələrək nə olacaq?
Bu yazıda, pul siyasəti strategiyalarına, onların qlobal bazarlara təsirlərinə və fərqli pul siyasəti üçün bəzi imkanlara nəzər salacağıq.
Pul siyasəti 101
Pul siyasəti inflyasiya və məşğulluq kimi nəticələrə təsir etmək üçün bir sıra müxtəlif vasitələrlə pul kütləsinin və faiz dərəcələrinin idarə olunması üzrə mərkəzi bank strategiyasıdır.
Pul siyasətinin ən məşhur üç quruluşuna aşağıdakılar daxildir:
- Açıq Bazar Əməliyyatları - Bank sistemindəki ehtiyat səviyyəsini nəzarət etmək və faiz dərəcələrinə təsir etmək üçün dövlət istiqrazlarının alınması və satılması.
- Endirim dərəcəsi - Banklar, maliyyə ekosistemində daha geniş faiz dərəcələrini əhatə edən mərkəzi bankdan qısamüddətli kreditlər üzrə faiz ödəməlidirlər.
- Əmanətin Tələbləri - Bankların kredit hesablarına təsir göstərən depozitlərə qarşı tələb etdiyi fiziki fondların məbləği.
Qlobal bazarlara təsirlər
ABŞ-ın və AB-nin pul siyasəti qərarları dünya iqtisadiyyatının bir-birinə bağladığı təbiətə görə dünya bazarlarına müxtəlif yollarla təsir göstərir.
Ən ümumi təsirləri bunlardır:
- Kommutasiya Etkileri - Dolların qiymətləndirilməsi digər iqtisadiyyatların qiymət rəqabət qabiliyyətini artırır və xarici istehlakçıları ölkəyə və ABŞ istehlakçılarına idxal malları satın almaq üçün təşviq edir. Nəticədə ABŞ-ın sıxlaşması güclü ticarət əlaqələri olan digər ölkələr üçün genişləndirilə bilər.
- Original Sin - Dolların qiymətləndirilməsi ABŞ dolları ilə göstərilən öhdəliklərin yerli valyuta dəyərini daha bahalı edir. Nəticədə bir çox inkişaf etməkdə olan bazar ölkələri və xarici şirkətlər digər ölkələrə cüzi təsir göstərə biləcək yüksək borc xidmət xərcləri ilə üzləşə bilərlər.
Korrelyasiya - ABŞ-ın xəzinə istiqrazlarının vergi hərəkəti qlobal maliyyə münasibətlərinin bir-birinə bağlı olması səbəbindən xarici istiqrazlara böyük təsir göstərir. Nəticədə, ABŞ-da xəzinədarlıq məhsuldarlığını artıran faiz dərəcəsi artımı təhlükəsizlik daha yüksək qiymətə görə bir çox digər sovereign istiqrazlar üçün artan vergilərə səbəb ola bilər.
Fərqli Siyasətlər
ABŞ və AB pul siyasəti arasındakı fərqlər hər bir bölgədə əsaslı fərqləri əks etdirir. ABŞ-da möhkəm iqtisadi və aktivlərin qiymət artımı gələcək aktiv balonlarının qarşısını almaq üçün lazım olan Federal Rezervin faiz dərəcələrində artım göstərdi. Aİ-də davamlı iqtisadi artım Avropa Mərkəzi Bankının (ECB) faiz dərəcələrini mənfi əraziyə salmasına və əlavə stimul tədbirlərinin tətbiqinə gətirib çıxarmışdır.
Məsələ burasındadır ki, bu fərqli siyasətlər maliyyə bazarlarında bəzi nadir dinamiklər yaradır. Məsələn, Avropa Yenidənqurma və İnkişaf Bankının genişlənmiş Asset Purchasing proqramı daxili faiz dərəcələrində gözlənilən artımın spekulyasiyasına baxmayaraq, ABŞ istiqrazlarının məhsuldarlığının azalmasına gətirib çıxardı.
Daxili pul siyasətinin xarici qüvvələrlə rəqabət apararkən öz mandatlarını yerinə yetirməsi daha çətin ola biləcəyini söyləməkdən başqa, proqnozlaşdırmaq çətindir.
Fərqli pul siyasətindən ən çox ehtimal edilən nəticə xarici pul siyasəti qərarlarında spekülasyonlardan dalğalanacaqdır. Məsələn, Avropa Yenidənqurma və İnkişaf Bankının qərarları ABŞ bazarına təsir edəcək və ABŞ qərarları inkişaf etməkdə olan bazarlara böyük təsir göstərəcəkdir. İnvestorlar bu sahələrin hər birində aparılan strategiyalardan xəbərdar olmalıdır və onların portfelinin düzgün idarə olunmalarını təmin etməlidirlər.
Key Takeaway Points
- Dünya, böyük iqtisadiyyatlar tərəfindən pul siyasəti qərarlarını getdikcə daha təsirli hala gətirdi.
- Pul siyasəti qərarlarının kommutasiya, orijinal günah və korrelasiya daxil olmaqla, qlobal bazarlara təsir edə biləcəyi bir çox fərqli yol var.
- Fərqli pul siyasəti, investorların irəliyə doğru irəliləməsinin xəbərdar olması üçün bazarda daha çox dəyişkənlik yarada bilər.