Sonuncu Tənzimləmə Qanunvericiliyinə Başlanğıc
Amerika Birləşmiş Ştatları və Avropada artan tənzimləmə mühiti böhrana reaksiyandır, çünki qanunverici banklar və bazar iştirakçıları üçün iqtisadiyyatda sistemli risklərin qarşısını almaq üçün bir sıra qaydalar və qaydalar hazırlamağa çalışdı. Sistemli risk, bir qurumun, qrupun və sistemin komponentinin olmaması deyil, bütün maliyyə sisteminin və ya bazarın çökməsi riskidir. Mənzil və Avropa suveren borc böhranının ardından qanunverici, iqtisadçı və tənzimləyicilər çox böyük uğursuzluq problemini həll etməyə başladılar. Bir çoxları bankların və digər əlaqəli maliyyə təşkilatlarının maliyyə sisteminin çox böyük və ya onların uğursuzluqları ABŞ və dünya iqtisadiyyatında domino effekti yarada biləcək ayrılmaz hissələrə çevrildiyini iddia edirlər. 2008-ci ilin hadisələrindən sonra ABŞ hökuməti və dünyanın digər ölkələri dünyanın bir çox aparıcı təşkilatlarından çıxış ediblər.
TARP və ya Troubled Asset Relief Programı banklar və digər qurumlara kömək etmək üçün 700 milyard dollara qədər xərcləri təmin edən ABŞ hökuməti proqramı idi. Hökumət bu qanunvericiliyi ABŞ Xəzinədarlığının iflas potensialından qaçınmaq üçün zəhərli borc və ya "problemli aktivlər" əldə etməyə imkan yaratmaq üçün hazırlamışdır.
TARP , 2014-ci ildə sona çatan müvəqqəti bir tənzimləmə idi, çünki Hazinenin borc alımlarının sonuncunu satdı.
Dodd-Frank
Prezident Barak Obamaya Dodd-Frank Wall Street Reformu və İstehlakçı Qoruma Qanunu 2010-cu ildə qanuna daxil oldu. Qanun ABŞ-da tənzimləyici mühitin əsaslı təmiri ilə nəticələndi və maliyyə və əmtəə bazarları və onların iştirakçıları üçün bir çox yeni qaydalar və qaydalar əlavə edildi . Təşkilatın missiyası, müəssisələrə maliyyə təminatlarının və kapital nəzarətinin qoyulması ilə çox böyük uğursuzluğa son qoymaq idi. Qanun daha çox bazar şəffaflığı üçün balans hesabatlarının və stress testlərinin tələblərinə artmışdır. Bundan əlavə, qanunvericilik istehlakçıların təhqiramiz maliyyə xidmətinin tətbiqindən qorunmağı hədəfləyir. Qanunun tərəfdarları hökumətin maliyyə böhranlarının qarşısını almaq üçün maliyyə institutlarını nəzarət etməsini və nəzarət etməsini tələb edir. Qanun Qiymətli Kağızlar üzrə Mübadilə Komissiyası (SEC) və Əmtəə Vəsaitləri Ticarət Komissiyası (CFTC) kimi mövcud dövlət qurumları tərəfindən bazarların tənzimlənməsinə nəzarətini genişləndirmişdir və bazarları tənzimləmək üçün digər yeni qurumlar yaratmışdır.
Qanunvericiliyə qarşı çıxanlar Qanunun yalnız bürokratiyanın bir vebini meydana gətirdiyini və bir maliyyə quruluşunun çətinlik halına girdiyində hökumətin müvəffəqiyyətsizliyinə icazə verməsi lazım olduğunu müdafiə edir.
Bir çoxları Dodd-Frank Aktı, artan nəzarət, hesabat tələbləri və banklar üçün uyğunlaşma xərcləri kredit tətbiqlərini məhdudlaşdırdığına görə kömək etməyə çalışan insanlara zərər verən bir mühit yaratdığına inanır.
Əmtəə biznesində banklar
2008-ci ilin sonunadək tənzimlənmənin yeni dövrü əmtəə biznesinə birbaşa təsir göstərmişdir. Birincisi, əmtəə svopları və ya iki tərəf arasında bir maliyyə razılaşması üçün dəyişkən bir qiymətə sabit bir mübadilə edən bir maliyyə əməliyyatı artıq gələcək bazarlarda fəaliyyət göstərənlər kimi bir klirinq təşkilatından keçməlidir. Swaplar hər bir qarşı tərəfin dəyişdirilməsinə qarşı olan əksər bazarın əksəriyyətindəki fəaliyyətinin riskini üstələyən bazarda iki tərəf arasında, alıcı və satıcı arasında ənənəvi olaraq törəmə əməliyyatlardır. Lakin, Dodd-Frank Aktı altında, svoplar CFTC, CME və ICE kimi ABŞ gələcək mübadiləsi üçün nəzarətçi olan tənzimləyici qurumun səlahiyyətinə daxil oldu.
Aktı həmçinin gələcək bazarlarda hesabat tələblərinin artması, həmçinin bazarda şəffaflığın artırılması və sistemli risklərin azaldılması üçün yeni məhdudiyyətlər tələb edir.
1999-cu ildə "Glass-Steagall" in kommersiya və investisiya bankçılığını ayırdıqları ilə, ABŞ-da bir çox banklar əmtəə biznesində birbaşa iştirak edirdilər. Banklar, xammal sektoruna borc verən fəaliyyətlərini artırdıqları üçün, bir çox əmtəə istehsalında və infrastrukturunda iştirak payı almışdı. Banklar və maliyyə qurumları enerji boru kəmərlərində, əmtəə emalı və saxlama müəssisələrində və xammalın digər komponentlərində səhmdarlar və ya tərəfdaşlar olub. Bundan əlavə, maliyyə qurumları fiziki və törəmə alətlərlə xidmət edən müştərilərə ticarət lövhələri qurur və əmtəə bazarlarında mülkiyyət mövqelərinə gəldikdə risk alıb. Banklar bu bizneslərə daxil olduğundan, ABŞ və Avropadakı bir çox ənənəvi əmtəə ticarəti müəssisəsi böyük maliyyə imkanları olan maliyyə qurumları ilə rəqabət apara bilmədi. Eyni zamanda əmtəə ticarəti sahəsində təcrübəli treyderlər və maddi-texniki heyət tacir şirkətlərindən xammal bazarı üzrə ixtisaslaşmış mütəxəssisləri cəlb etmək üçün işəgötürən şəxsə keçən banklara köçdü. Bir çox cəhətdən əmtəə ticarəti bank sektorunun sahəsinə çevrildi və tacir işi yüksək səviyyəli ixtisaslaşmış və ya bazardan çıxdı.
Banklar 2004-cü ildə başlayan qiymətlərlə boğa bazarı kimi əmtəə müəssisələrində sərfəli bir dövr keçirdilər. Bir çox əmtəənin qiyməti bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə qalxdı və iş həcmi artdı, çünki Çində ikiqat artım infrastrukturun qurulması və qazma ehtiyatları və xammalın maliyyələşdirilməsi. Yeni istehsal layihələri sektorda bankçılıq təcrübəsinin artırılmasına ehtiyac duydu.
Lakin 2008-ci ilin maliyyə böhranından sonra tənzimləyici mühit dəyişdikdə maliyyə qurumları Konqres və tənzimləyicilərin nəzərinə çatdılar. Əmtəələr səhmlər, istiqrazlar və valyutalara nisbətən daha uçucu aktiv olmağa meyllidirlər. Buna görə tənzimləyicilər və qanunverici təşkilatlar maliyyə qurumlarının xammal maddələrində qalmaq üçün daha çox kapital ayırmaq üçün lazım olduğunu müdafiə etdi. Banklar istehlakçıdan maddi-texniki , infrastruktur, habelə mülkiyyət ticarəti fəaliyyəti daxil olmaqla istehlakçılardan əmtəələrə güclü təchizat zəncirini hazırlamışdır. Maliyyə sektorunun bir çox tənzimləyicisi və tənqidçisi müvəffəqiyyətlə iddia etdi ki, banklar əmtəə biznesinə belə bir dərəcədə cəlb edilməməlidirlər. Kapital ittihamları və uyğunlaşma xərcləri yüksəldi və təşkilatlar tənzimləyicilərin və Konqresin isti işıqları altında özlərini tapdıqları üçün, bir çoxu biznesdən ayrıldı. Onlar İsveçrə və Asiya kimi tənzimləyici bir perspektivdən dostluq yurisdiksiyalarında əsasən Birləşmiş Ştatlardan kənarda olan digər şirkətlərə maraqlarını satmışlar.
Əmtəə Tacir İşi Digər Hüquqlara Uğur
Dodd-Frank və ABŞ-da və Avropa Birliyi daxilində digər tənzimləmə dəyişiklikləri qlobal fiziki əmtəə müəssisələrinin İsveçrə və Asiyaya köçürülməsinə səbəb oldu. İsveçrədə tənzimləmə və vergi dərəcələri daha əlverişlidir. Asiyada Asiya, malların əsas tənliyi tələb tərəfi olaraq qalır. 1,37 milyarddan çox insan ilə Çin uzun müddətdir dünyanın aparıcı xammal istehlakçıları olmuşdur.
2000-ci ildə əmtəə müəssisələrinə daxil olan banklar əvvəl Amerika Birləşmiş Ştatlarında xammal tələbinə xidmət edən bir çox tacir müəssisələri var idi. Lakin, maliyyə qabiliyyətinə gəldikdə, beyin drenajının və bankların üstünlüyünün birləşməsi tacir biznesinin dayandırılmasına səbəb oldu. Banklar 2010-cu ildən sonra bazardan çıxdıqdan sonra bir çox biznes ABŞ sahillərindən ayrıldı. Məsələn, JP Morgan beynəlxalq əmtəə biznesində böyük oyunçu oldu. 2014-cü ildə bank əmtəə ticarət birliyini Cenevrə-İsveçrə bazlı bir ticarət şirkəti olan Mercuria şirkətinə satdı. Eyni ildə Goldman Sachs, metal qablaşdırma işini İsveçrənin xüsusi səhmdar qrupu olan Reuben Brothers'a satdı.
2016 seçkiləri
ABŞ-dakı tənzimləmələr Prezident Barak Obamanın rəhbərliyi altında baş verib. Ancaq 2017-ci ilin əvvəlində millətin qırx beşinci prezidenti daha az tənzimləmənin bir platformasında hərəkət edən Donald J Trump olacaq. Namizəd Trump Amerika xalqına xəbər verdi ki, hər bir yeni tənzimləmə üçün onun rəhbərliyi iki mövcud qaydalarından qurtulacaqdır. Dodd-Frank Aktı, kampaniya zamanı namizədin tənqidlərinin hədəfi idi. O, həmin partiyadan Konqresin evləri ilə Başkanlığı qəbul etdiyi üçün, maliyyə sənayesi üçün tənzimləyici mühitdə və Birləşmiş Ştatlardakı bir çox digər müəssisələrdə dramatik dəyişikliklər olacaqdır.
2017-ci ildə və daha sonra Horizonda potensial tənzimləyici dəyişikliklər
Dodd-Frank Qanununun bir hissəsi önümüzdəki aylar və illər ərzində yaşamaq ehtimalı olsa da, başqaları olmayacaqdır. Swap əməliyyatlarının rəsmiləşdirilməsi, tənzimləyicilərin maliyyə bazarlarına sabitliyin təmin edilməsi üçün həssas bir sahə olaraq qalmağa davam edəcəkdir. Buna baxmayaraq, 2010-cu il Qanunu biznes və iqtisadi artımı maneə törətmiş bürokratik tələbləri aradan qaldırmaqla biznes və maliyyə institutlarına dəstək verməyə daha çox diqqət yetirmək şansı verəcəkdir. Tənzimləyicilərin və qanunvericiliyicilərin hiyləsi, tənzimləmələrin biznes və iqtisadi artımın dəstəklənməsinin doğru istehlakçıları və bazarları manipulyasiya və sistematik risklərdən qoruduğu üçün düzgün balansı vurmaqdır.
2010-cu ilin Dodd-Frank Aktı və ABŞ-ın sahillərindən olan əmtəə biznesinin gedişi tənzimləməyə çox fəal yanaşma deyil, reaktiv idi. 2016-cı ilin kampaniyası zamanı prezident Trump Amerika xalqına biznesin dəstəklənməsi üçün tənzimlənmənin dəyişəcəyini vəd etdi. Buna görə Vaşinqtonda tənzimləyici mühitdə böyük dəyişikliklər üfüqdədir.