Bir İnvestorun Tələb olunan Qaytılma dərəcəsinin komponentləri

Rational Investors Nağd pul axınını necə başa düşmək olar

Maliyyə nəzəriyyəsində, bir investisiya ticarətinin beş fərqli komponentin cəmi olduğu gəlir dərəcəsi. Qısamüddətli perspektivdə, bu səmərəsiz ola bilər, lakin uzun müddət ərzində aktivlərin qiymətləri onları kifayət qədər yaxşı əks etdirir. Səhmlərini dəyərləndirməyi öyrənmək istəyənlər üçün, müəyyən qiymətlərlə istiqrazların satışını və ya xüsusi kapital mövqeyinə görə nə qədər ödəyə biləcəyinizi başa düşsəniz, bu fondun vacib bir hissəsidir.

1. Həqiqi risksiz faiz dərəcəsi
   Bütün digər investisiyaların müqayisə edildiyi nisbətdir. İnvestor bir inflyasiya olmadan dünyada risk almadan qazana bilər.

2. Bir İnflyasiya Premium
   Bu, bazarın gələcək inflyasiyanı gözləməsi üçün tənzimləmək üçün investisiyaya əlavə olunan faizdir. Məsələn, bir illik korporativ istiqraz üçün tələb olunan inflyasiya mükafatı eyni şirkət tərəfindən otuz illik korporativ istiqrazdan daha aşağı ola bilər, çünki investorlar inflyasiyanın qısamüddətli dövrdə aşağı olacağını düşünürlər, lakin gələcəkdə bu kimi bir şey kimi qəbul edirlər. keçmiş illər keçmiş ticarət və büdcə kəsirlərinin nəticəsi.

3. Liquidity Premium
   Ailənin idarə etdiyi bir şirkətdə səhmlər və istiqrazlar kimi sərmayə yatırılan investisiyalar likvidlik mükafatını tələb edir. Yəni, alıcıların az olduğu üçün investorlar qısa bir müddətdə səhm və ya istiqrazın dəmir edə bilməyəcəyi ehtimalı olduqda, investor aktivin tam dəyərini ödəməyəcək. Bu ehtimal potensial zərər üçün onları kompensasiya etməsi gözlənilir. Likvidlik mükafatının həcmi investorun müəyyən bir bazarın necə aktiv olduğunu qəbul etməsindən asılıdır.

1. Standart Risk Premium
   İnvestorlar nə qədər ehtimal edirlər ki, bir şirkət öz öhdəliyini əvəzləyəcək və ya iflas edir? Tez-tez narahatlıq əlamətləri göründüyündə, şirkətin səhmləri və ya istiqrazları bir risk riski mükafatını tələb edən investorlar nəticəsində çökəcəkdir. Kimsə çox böyük bir risk riski primi nəticəsində böyük bir endirimlə ticarət edən aktivləri əldə edə bilsəydi, çox pul qazana bildi. Bir çox aktiv idarəetmə şirkəti, həqiqətən, energetika ticarət nəhəngi olan məşhur möhkəmlənmə dövründə Enronun korporativ borclarının səhmlərini satın almışdı. Əslində, onlar bir neçə pennies üçün 1 dollar borc almışdılar. Əgər onlar ləğv və ya yenidən qurulma halında ödədiklərindən çoxunu ala bilsələr, onları çox, çox zənginləşdirə bilər.
   
   K-Mart gözəl bir nümunədir. Onun iflasından əvvəl, hedcinq fondunun meneceri Eddie Lampert və Third Avenue Funds-in çətin borc üzrə mütəxəssis Marty Whitman, pərakəndə satıcı borcunun böyük bir hissəsini satın aldı. Şirkət iflas məhkəməsində yenidən təşkil edildikdə, borc sahiblərinə yeni şirkətə ədalət verildi. Lampert daha sonra K-Mart fondunun yeni nəzarət blokunu digər aktivlərə investisiya qoymaq üçün təkmilləşdirilmiş balansı ilə istifadə etmişdir.

1. Müddətli mükafat
   Gələcəkdə bir şirkətin istiqrazlarının ödəmə müddəti, faiz dərəcələri dəyişdikdə qiymət daha çox dəyişəcək. Bu, ödəmə mükafatına görədir. Konsepsiyanı əks etdirmək üçün çox sadələşdirilmiş bir versiya: Təsəvvür edin ki, 30 il ərzində yetkinlik yaşına çatdıqda verdiyiniz zaman 7% verimlə $ 10,000 bağına sahibisiniz. Hər il poçt ünvanına maraqla 700 ABŞ dolları alacaqsınız. Gələcəkdə otuz il, orijinal 10,000 dollar geri alacaqsınız. İndi ertəsi gün bağını satarsan, ehtimal ki, eyni miqdarda (ehtimal ki, artıq müzakirə etdiyimiz kimi likvidlik mükafatı) ətrafında alacaqsan.
   
   Hesab edirəm ki, faiz dərəcələri 9% -ə çatıb. Heç bir investor asanlıqla açıq bazara gedə biləcək və 9% verən yeni bir istiqrazın satın alınması zamanı yalnız 7% verən istiqrazınızı qəbul etməyəcəkdir. Beləliklə, verdiyiniz qiymət 9% (demək, bəlkə $ 7,775). Beləliklə, uzunmüddətli ödəmə istiqrazları daha çox kapital mənfəət riskinə məruz qalır ki, buna görə, qiyməti yalnız 10,000 dollar deyil, və ya itkilər. Maraqların faiz dərəcələri azaldıqda, istiqraz sahibinin daha çox mövqeyə satmağı bacardı - sözlərinə görə, qiymətlər 5% -ə düşüb, onda 14,000 dollar satdı. Yenə də, bu necə ediləcəyinin çox sadələşdirilmiş bir versiyası və əslində yaxşı bir cəbr cəbhəsi var, lakin nəticələr təxminən eynidır.

Bir İnvestorun İstədiyi Qaydanın Bu beş Bileşeni Birlikdə Uyğunlaşmaq

Heç kimin ətrafında oturmağı və "x% lik likvidlik mükafatını ödəyəcəyəm" deyə bilərəm. Bunun əvəzinə onlar bir fond, istiqraz, qarşılıqlı fond , avtomobil yuma, otelə baxırlar. , patent və ya digər aktivlər və onu bazarda ticarət etdiyi qiymətə müqayisə edir. Bu nöqtədə, təklif və tələb qanunları, tarazlığa çatana qədər tez-tez vurulur.

Daha ətraflı məlumat üçün, sabit gəlir portfelinizdə pul qazanmağa və riskinizi azaltmağa kömək edən bəzi üsulları seçmək üçün uzunmüddətli investorlar üçün Bond İnvestisiya Strategiyalarının 3-cü maddəinə baxın.