Home-Bias, Sektor Riskinə sərmayəçiləri ifşa edir
Məsələ ondan ibarətdir ki, sözügedən "evdə yanaşma" investorların sektor konsentrasiyası şəklində bir çox riskə məruz qalmasıdır. Məsələn, S & P 500, gəlirlərinin təxminən yarısını Birləşmiş Ştatlar xaricindən çıxara bilər, lakin texnologiya sektoru portfelin təxminən 21 faizini təşkil edir.
Texnologiya sektorunun aşağı düşməsi 2016-cı ilin avqust ayından etibarən portfelin 3 faizindən çoxunu təşkil edən Apple Inc (AAPL) kimi fərdi şirkətlərlə fəlakətli ola bilər.
Bu yazıda biz evdə yanaşma və investorların beynəlxalq diversifikasiya yolu ilə riskləri necə yumşaldıracağına daha çox nəzər salacağıq.
Risklərin iki növü
Son bir neçə onillikdə S & P 500 indeksinin performansı dünyanın qalan hissəsinə nisbətən daha parlaq idi. Bu artımın bərabər şəkildə dağıldığını güman etmək asan olsa da, qapağın arxasındakı sürətli bir görünüş göstərir ki, texnologiya sektoru indeksin ağırlığına üstünlük verir və böyüməsinin arxasında əsas vasitədir. Texnologiya sənayesi ilə S & P 500 korrelyasiyası 1993-cü ildən etibarən maliyyə sənayesi üçün yalnız 0.33 ilə müqayisədə 0,78 olmuşdur.
Qeyd etmək maraqlıdır ki, sektorun qeyd olunan çəkisi indeksin real maruz qalma səviyyəsini tam göstərməməli ola bilər. Məsələn, MSCI Kanada indeksi yalnız enerjidə təxminən 20 faizdir, lakin onun gəlirləri enerji sektoru ilə çox güclü əlaqə saxlayır.
Bunun səbəbi, bir çox qeyri-enerji sektoru şirkətinin hələ də artımlarının müəyyənləşdirilməsində enerji qiymətlərinə güvənməsidir. Məsələn, Kanada bankları enerji şirkətlərinə kreditlərin artım sürətini artırmaq üçün kredit verə bilərlər.
Bir çox ölkələr müəyyən bir sektora çox həssasdırlar və ya iqtisadiyyat nəzəriyyəsi ixtisas tələb etdiyinə görə bir sektorla əlaqə qurur.
Beynəlxalq investorlar öz portfellərini qurarkən, xüsusilə də öz ölkələrində diversifikasiya səviyyəsini təhlil edərkən bu dinamikadan xəbərdar olmalıdırlar. Belirli bir sektora maruz qalmanın yüksək səviyyədə olması, həmin sektorun aşağı düşməsi bütün portfelin mənfi təsir göstərə biləcəyini göstərir.
Diversifikasiyanın təmin edilməsi
Beynəlxalq sərmayəçilər, portfelinin sektor ağırlıqları və korelasyonlarının birləşməsinə baxaraq düzgün diversifikasiya edə bilərlər. Sektorlar üçün bərabər ağırlıqların qorunması üçün həmişə uyğun deyildirsə, investorlar öz portfelinin həddindən artıq dərəcədə məruz qaldığı və ya xüsusi sektorlara çox yaxınlaşdıqları halda ən azından xəbərdar olmalıdırlar. Əgər belədirsə, bu sahələrdəki böhran bütün portfelin gözlənilməz bir azalmasına səbəb ola bilər.
Birinci addım hər bir sektorun bir portfeldə nə qədər kilo çəkdiyini nəzərdən keçirir. Fərdi səhmlər portfelinə sahib olanlar üçün, Morningstar'ın pulsuz Instant X-Ray vasitəsi, beynəlxalq çəkilər kontekstində sektor ağırlığının müəyyənləşdirilməsinin sürətli bir yoludur. Valyuta mübadiləsi fondları (ETFs) olanlar hər bir fondun prospektinə baxmaqla və sektor dəyərlərini təyin etmək üçün həmin dəyərləri ETF-nin ümumi portfelinin faizləri ilə qiymətləndirməlidirlər.
İkinci mərhələ müxtəlif sahələrlə portfelin əlaqələndirilməsinə baxır. Online bir vasitə axtarır olanlar üçün, InvestSpy bütün portfellər üçün korrelyasiyaları tez bir şəkildə hesablaya bilər. Daha əhatəli bir həll axtarır olanlar, portfel gəlirlərini müxtəlif sektorun gəlirləri ilə müqayisə etmək və korrelyasiya hesablamaq üçün Microsoft Excel istifadə edərək daha yaxşı ola bilər. R və ya Python kimi statistik tətbiqlər də bu təhlillərin işlənməsində faydalı ola bilər.
Aşağı xətt
Beynəlxalq sərmayəçilər digər ölkələrə qoyulan investisiyalar bütün növ riskləri diversifikasiya etmədiyini nəzərə almalıdırlar. Sektor konsentrasiyası riskinə gəldikdə, investorlar öz portfelinin hər bir sektora məruz qalması ilə yaxından tanış olmalıdırlar. Enerji , texnologiya və ya əmtəə kimi bir sektorda vahid iqtisadiyyata güvənməyi nəzərə almır, çünki hər bir sektorla korrelasiyaya baxmaq da eyni dərəcədə vacibdir.