Alert: Avropa Qarşısını Anlama
İndeks variantlarından istifadə - fərdi səhmdar seçimləri yerinə - bəzi üstünlüklər verir. Gəlir gətirən strategiyaları qəbul edən treyderlər (yəni satış əvəzinin mükafatlandırılması) mənfəət yaratmaq üçün qiymət sabitliyindən asılıdır. Bu strategiyalar treyderə bütövlükdə fond bazarı ilə müqayisədə azaldılmış gəlirləri təmin edə bilər. Heç bir strategiya ortalamaları hər dəfə məğlub edə bilməz, çünki gözləniləndir.
Məsələn, müəyyən bir səhm üçün gözlənilməz bir xəbər elanı həmin fondun qiymətinə ciddi təsir göstərə bilər, ancaq indeksdə bənzər bir faiz dəyişikliyinə səbəb olmaq üçün böyük bir hadisə baş verir. Belə bir qiymət dəyişikliyi çıplak (unhedged) variantları satan treyder üçün böyük bir itkiyə səbəb olur. Ticarət məqsədiniz zamanın çürüməsini və ya pozitif Theta'yı topladığında, adətən index variantlarını ticarət etmək daha səmərəlidir.
Qeyd: "Seçim opsiyasının satışı" zaman keçidindən pul qazanmaq üçün strategiyadır. Bu üsullar müsbət Theta və mənfi Gamma var və mənfəət yaratmaq üçün artan qiymətlərdən asılı deyil.
Amerika və Avropa Seçimləri. Hesablaşma qiyməti
Qenerasiya qiyməti əsas götürülmüş aktivin son tarixinin yekun qiymətidir . Pul-da və pul-da pul variantları heç bir dəyəri ilə başa çatmır və dəyərsizdir. Pul içərisində olan variantlar bunlara layiqdir.
İndeks variantlarını ticarət etmək üçün həqiqətən prosesi başa düşməlisiniz.
İndeks seçimlərini bir çoxu əsas informasiyanı başa düşməməsi səbəbindən əhəmiyyətsiz itkiyə məruz qalmışdır. Mən AM-də həll variantlarının müəyyənləşdirilməsinin qeyri-intuitiv olduğunu müəyyən etdiyinə görə, mənim bir az daimiyyətim var.
- Cümə günündən sonrakı dövrdə ticarətin bitməsi üçün bir fond bağlanırsa, sonuncu ticarət hesablaşma qiymətini müəyyənləşdirir. Bu səhər (RUT, NDX və 3-Cümə SPX) sona çatan Avropa variantları üçün doğru deyildir.
Məsələləri daha da çətinləşdirmək üçün, seçimin xüsusiyyətlərinə əsasən, həll qiymətinin hesablanması üçün iki fərqli üsul vardır.
İlk SPX variantları yalnız hər ayın 3-cü cümə günü başa çatdı. Bu gün, digər son istifadə tarixləri mövcuddur (Həftə sonu və sonuncu bitmə müddəti). RUT , NDX və "orijinal 3-Cümə SPX variantları" üçün hesablaşma qiymətləri indeksi hər bir səhm üçün açılış qiyməti istifadə edərək hesablanır. Bazar Cümə axşamı bitməzdən bir gün əvvəl Cümə axşamı günü bağlanarkən bu variantlar ticarətin dayandırılması.
Beləliklə, Cümə axşamı günü ticarətin dayandırılmasından əvvəl bütün mövqeləri bağlamayan hər bir treyder gecə riskinə məruz qalır. Cümə günü bazarda boşluqlar yüksək və ya aşağı olarsa, hesablaşma qiyməti Cümə axşamı günü bağlanma qiymətindən çox fərqli olacaq. Seçimlər Cümə günü ticarət etməz və əlverişsiz bir bazar açılışını azaltmaq üçün heç bir şey edə bilmərik. Qısa bir seçim mövqeyini ( çılpaq qısa və ya yayılmanın bir hissəsini) əhatə etmirsinizsə, mövqeyiniz çox dezavantajlı bir qiymətlə həll oluna bilər. Mən premium satıcıların bu AM-də quraşdırılmış variantlarını heç vaxt Cümə axşamı müddətinə keçirməmələrini tövsiyə edirəm.- SPXPM və SPXW (həftəlik və ayın sonu) variantları Cümə axşamı günü ticarət. Cihazın həyata keçirmə dəyəri Standard & Poor's tərəfindən cümə günü sona çatdıqdan sonra S & P 500 Index'in rəsmi yekun qiymətidir . Qeyd: SPXPM variantları "orijinal SPX variantlarına" bənzəyir, lakin SPXPM variantları bir ticarət günü daha uzun müddətə (cümə axşamı) satış edir. SPXW variantları həftəlik və ya aylıq olaraq sona çatmaq üçün verilir - lakin 3-cü cümə günü heç vaxt. SPX EOM (ayın sonu) variantları PM-də yerləşdirilib və müəyyən təqvim ayının son iş günü ilə başa çatır.
Orijinal indeks variantları, 3-Cümə SPX, NDX və RUT variantları ilə birlikdə həmişə "AM yerləşdirildi" və nomenklatura davam edildi.
Daha sonra, "PM məskunlaşdı" variantları tətbiq olundu və müddəti müəyyən qiymət indeksi üçün günün yekun qiyməti olan variantlara aiddir.
- "AM ödədi" variantının yerləşdirmə qiyməti indeksdən ibarət fərdi səhmlərin hər birinin açılış qiyməti əsasında indeks qiymətinin hesablanmasından asılı idi. Bu real dünya qiyməti deyil.
- "PM dayandı" variantları üçün ödəniş qiyməti Standard & Poor's hesabatında göstərilən indeksin əsl bağlanma qiymətidir.
Incə fərq qeyd edin. PM normal olaraq hesabladığı kimi indeks dəyərini istifadə etdi. Bu dəyər fərdi səhmlərin hər birinin satıldığı ən son qiymətə bağlıdır. Başqa sözlə, demək olar ki, bütün qiymətlər çox yaxındır.
Ancaq son dövrdə ticarət etməyən səhmlər, son qiymət istifadə olunur.
Ancaq AM hesablanmış indeks hesablamaları üçün yalnız bir qiymət məsələsi - açılış qiyməti. Çox vaxt, məskunlaşma qiyməti (SPX üçün saat 13: 00-da dərc edilmiş və bazar NDX və RUT üçün bağlandıqdan sonra) heç bir sürpriz təklif etməyəcəkdir. Ancaq açılışda bazar boşluğunda vəziyyət çox fərqli idi və tez-tez uninformed üçün "inanılmaz" bir dəyər çıxardı.
Bu imkandan xəbərdar olun
Aşağıdakı ssenaridə "sürprizlər" baş verdiyini təsvir edir:
- ABŞ bazarı açılmağa hazır olduğu üçün (9:30 am ET) böyük miqdarda səhm satılır, çünki havada pis xəbər var. Böyük bir şirkətdən təəccüblü bir qazanc hesabatı və ya sadəcə Asiya və Avropada bazarların əhəmiyyətli dərəcədə aşağı olması nəticəsində siyasi tərəddüd ola bilərdi. Səhmlər satılırsa, qiymətlər aşağı düşür.
- Açıq zəngdən beş dəqiqə sonra, indeksdə bir çox səhmlər satış sifarişlərinin balansızlığı səbəbindən ticarət üçün hələ açılmayacaqdır. Beləliklə, Standard & Poor's "current" SPX dəyərini dərc edərkən, hələ açılmamış hər bir səhm üçün əvvəlki günün yekun qiymətlərini daxildir. Beləliklə, SPX yalnız təvazökar bir azalma ilə "açıldı" kimi görünür. Məsələ burasındadır ki, bu açılış SPX qiyməti başa həll qiyməti ilə heç bir əlaqəsi yoxdur . Bu qiymət müəyyən edilməmişdir və bütün səhmlər açılana qədər hesablana bilməz.
- Satış balanssızlığı olduqda (bu da satınalma balansı ola bilər), alıcıların mövcud səhvləri əks etdirən bir qiymətlə razılaşması zərurəti olduğu üçün bütün səhmləri satmaq üçün tapılmalıdır. Bu qiymətə qədər, balansızlıq qalır və səhm ticarət deyil.
- Fərdi səhmlər üçün balansın satıldığı zaman nə olacağını düşünün, ancaq bazar (ticarətə başlayan qiymətli kağızlar üçün) güclənir. Sahibə daha çox alıcı gəldiyi üçün satıcılar yox olur. Satıcılar artıq alıcılar tərəfindən çox sayılır və səhmdar qiymətləri tədricən yüksəlir. Bu hələ açıq olmayan və tədricən bu ehtiyatları açıq olan səhmlər üzrə bəzi satış təzyiqini azaldır - lakin əvvəlki günün sonuna nisbətən daha aşağı olan qiymətlərlə.
- Bütün (və ya demək olar ki, hamısı) 500 SPX səhmlərinin hərraca çıxarıldığı dövrdə fond bazarında mitinqi başa çatdırdı və sonuncu SPX qiyməti (məsələn) iki bal yüksək ola bilər. Ticarət gününün qalan hissəsi narahatlıqsız və ən aşağı dərc edilmiş SPX qiyməti 7 bal azalıb. Qeyri-puldan az qısa müddətə olan treyderlər özlərini "bilirlər", çünki bu pulların pula köçmədiklərini və dəyərini atlamadığını "bilirlər".
- Anlaşma başa düşmək lazımdır ki, həll qiyməti mitinqi yox edir. Müqavilənin qiyməti hər bir səhm üçün günün ilkin satışından asılıdır. Bəzi esnaflar ən aşağı düşmə dövründə meydana gəldi, ancaq daha sonra ticarət əməliyyatları, əvvəlki bağlanmadan aşağı olan qiymətlərlə meydana gəldi. Tərcümə: mitinqdə olsa da, yeni açılan səhmlər SET-də (SPX-nin hesablama dəyəri) daha da aşağı düşməyə kömək edir.
- Dumanın silinməsi və SET'in nəşr olunduqda, SET'in əvvəlki günün sonuna nisbətən 20 bal aşağı olduğu zaman satıcılara satılanlar əziyyət çəkir. Onlar "sui-qəsd" fəryad edirlər və seçim treyderləri onları aldatdıqlarına inanırlar. Həqiqət, treyderlərin qaydaların nə olduğunu bilmədiyi və özlərini günahlandırmaqdan başqa heç kimə malik olmadığıdır.
Bu xoşagəlməz ssenarinin hesabınızın dəyərinə zərər verməsinin qarşısını almaq çox asandır. Ticarət etdiyiniz variantların detallarından xəbərdar olun və risk altında olmağın yollarını necə bilirsiniz. AM-qəsd riskini qarşısını almaq üçün, seçimlərin son günlərdə satışa çıxarılması. Ticarətin açılmasında sona çatacaq olan indeks seçimlərini aparmaq üçün yaxşı bir səbəb yoxdur.
OEX variantlarının unikal olduğunu unutmayın . Onlar nağdsız və Amerika üslubudur. Çılpaq variantları və ya seçim yayılımlarını satan treyderlər bunlardan ən yaxşısıdırlar.