Bu xüsusilə müəyyən sektorlar və sənayelər üçün doğru və həmişə düşünə biləcək şəkildə deyil.
Aktivlərə qayıdış nədir və investorların dərk etməsi vacibdir?
Aktivlərin dövriyyəsi investorun balansdakı aktivlərin hər 1 dollar üçün ümumi satışını nəzərdə tutur, ROA, hər bir $ 1-ə aktivlər üçün bir şirkətin vergi sonrası vergi qazandıracağını bildirir. Başqa sözlə, ROA şirkətin sərəncamında olan bütün resurslara - səhmdarlar kapitalına, qısamüddətli və uzunmüddətli borc fondlarına münasibətdə şirkətin xalis mənfəətini ölçür. Beləliklə, aktivlərin qaytarılması səhmdarlar üçün ən sərt testdir.
Bir şirkətin borcu olmadıqda, aktivlərin qaytarılması və bərabərlik göstəricilərinə qayıtma eyni olacaq.
Hesablamanın iki üsulu
ROA'yı hesablamaq üçün iki məqbul yol var
- Metod 1: Net mənfəət marjı x Aktiv dövriyyəsi = Aktivlərin qaytarılması
- Metod 2: Net gəlir ÷ dövr üçün orta aktivlər = Aktivlər üzrə gəlir
Hər iki üsulu istifadə edərək nümunə hesablamalar
Metod 1. Yuxarıda təsvir olunduğu kimi, 1-ci üsul ROA hesablamadan əvvəl xalis mənfəət marjını və aktivlərin dövriyyəsini hesablamağınızı tələb edir. Analizlərinizin əksəriyyətində ROA-ya daxil olduğunuz zaman bu rəqəmləri artıq hesablamış olursunuz. Illustrative məqsədləri üçün, bu nümunə nümunə biznes kimi Johnson Controls istifadə bütün prosesi keçəcək.
Bu nümunə 2001-ci ildə Johnson Controls Form 10-K və illik hesabatından aşağıda göstərilən məlumatlardan istifadə edir. ROA-nın ölçülməsi bir şirkətin çoxillik dövrdə istehsalını və dəyişikliklərə baxmasını təmin edir. Zaman zaman, bu, gələcək rifahın və ya gələcək qiyamətin Cassandra xəbərdarlığının birbiri ola biləcək işdə bir şeyin baş verdiyini bildirə bilər.
İlk addım xalis mənfəət marjını hesablamaqdır. Bunu etmək üçün $ 46,9500,000 ( xalis gəlir ) $ 18,427,200,000 ümumi gəlir ilə bölün. 0.025 (və ya yüzdə 2,5) ilə çıxacaqsınız.
İndi aktiv dövriyyəsini hesablamalısınız. 2000-ci ildən etibarən 2001-ci ildən $ 9,911,500,000 ümumi aktiv və 9,428 milyon ABŞ dolları olan aktivləri bir birincə orta hesabla öyrənir və bir il müddətində 9,669,750,000 dolları orta gəlir əldə edirsiniz. Ümumi gəlirləri $ 18,427,200,000 olan ümumi gəlirləri 9,660,750,000 dollara bölün. Cavab, 1.90, aktiv növlərinin ümumi sayıdır. İndi aktivlərin qalıqlarını hesablamaq üçün tənzimlənmənin hər iki komponenti var:
.025 (xalis mənfəət marjı) x 1.90 (aktiv növbəsi) = 0.0475, və ya aktivlərin 4,75 faiz gəlir
Metod 2. ROA hesablamasının ikinci üsulu çox qısadır. Yalnız 469.500.000 $ xalis gəlir əldə 9.660.750.000 $ dövr ərzində orta aktivlər bölünür.
0.04859 ya da 4.85 faizlə çıxmaq lazımdır. ROA'nın kullandığınız iki denklemden hangisi olduğuna bağlı olaraq neden farklı olduğunu düşünebilirsiniz. Birincisi, daha çox seçim 4,75 faiz, ikincisi isə 4,85 faiz təşkil edib. Fərqi hesablamanın qeyri-dəqiqliyi ilə bağlıdır. Xüsusilə, ondalık yerlər kəsildi; məsələn, əslində, 1.905654231 aktivin döndüyü zaman 1.90 aktiv variantı ilə gəldiniz. İlk nümunəni istifadə etməyi seçsəniz, decimal ədədini mümkün qədər yerinə yetirmək yaxşı bir təcrübədir.
Johnson Controls üçün 4,75 faiz ROA yaxşı? Bir az araşdırma göstərir ki, Johnson sənaye üçün orta ROA 1.5 faizdir. Görünür, Johnson rəhbərliyi rəqiblərindən daha yaxşı iş görür. Bu investorlar üçün xoş xəbər olmalıdır.
ROA-nın "yaxşı" bir işin necə dəqiq bir ölçüsü var?
Varlıq rəqəmlərinin qaytarılması da biznesin aktiv intensivliyini ölçmək üçün etibarlı bir yanaşma üsuludur.
Aktivlərin dollara düşməsi nə qədər aşağı olarsa, daha çox aktivi intensiv bir işdir. Aktivlərin dollara düşməsi nə qədər yüksəksə, daha az aktivi intensiv bir işdir. Bütün şeylər bərabərdirsə, daha çox aktivi intensiv bir iş olarsa, qazanc əldə etməyə davam etmək üçün ona daha çox pul köçürülməlidir. Bu pis bir şey. Bir şirkətin yüzdə 20-lik bir ROA varsa, o deməkdir ki, şirkət aktivlər üçün hər $ 1 üçün $ 0.20 qazanmışdır. Ümumi qayda olaraq, yüzdə 5-dən aşağı olan bir şey çox aktiv-intensivdir, 20 faizdən çox isə aktiv yüngüldir.
Telekommunikasiya provayderləri, avtomobil istehsalçıları, aviaşirkətlər və dəmir yolları kimi şirkətlər çox aktiv qalırlar, yəni qazanc əldə etmək üçün böyük, bahalı maşın və ya avadanlıq tələb edir. Reklam agentlikləri və proqram şirkətləri, ümumiyyətlə, çox aktiv yüngüldürlər. Proqram proqramı hazırlandıqdan sonra baş verənlər barədə düşünün. Veb saytlar və ya app mağazalar vasitəsilə yüklənir. Davam edən yeniliklərdən başqa, hər bir sonrakı vahid əmək qabiliyyətinin müqayisəli məbləğ tələb etmir. Yəni biznes modeli ölçeklenebilir. Bir widget fabriki, fərqli olaraq, hər bir widgetın istehsal edilməsi üçün eyni miqdarda iş etməlidir. Nəticədə, vahid böyük hit nisbətən kiçik bir proqram şirkətini qısa müddət ərzində bir titana çevirə bilər.
Johnson Maliyyə Hesabatını çıxarır
| Johnson Controls 2017 Gəlir Hesabatı Dərc | |||
| Dövrün bitməsi | 30 sentyabr 2017 | 30 sentyabr 2016 | Sep 30, 2015 |
| Ümumi gəlir | $ 18,427,200,000 | $ 17,154,600,000 | $ 16,139,400,000 |
| Gəlirin dəyəri | $ 478,300,000 | $ 472,400,000 | 419,600,000 $ |
| Tercih Edilmiş Fond və digər düzəlişlər | (8,800,000 ABŞ dolları) | (9.800.000 ABŞ dolları) | ($ 13,000,000) |
| Ümumi səhmlərə tətbiq edilən xalis gəlir | $ 469,500,000 | $ 462,600,000 | $ 406,600,000 |
| Johnson Controls 2017 Balans hesabatı çıxarılması | |||
| Dövrün bitməsi | 2017 | 2016 | 2015 |
| Uzunmüddətli Aktivlər | |||
| Uzunmüddətli investisiyalar | 300,500,000 ABŞ dolları | $ 254,700,000 | $ 254,700,000 |
| Əmlak, Zavod və avadanlıqlar | 2,379,800,000 ABŞ dolları | 2,305,000,000 ABŞ dolları | $ 1,996,000,000 |
| Yaxşı niyyət | 2,247,300,000 ABŞ dolları | $ 2,133,300,000 | $ 2,096,900,000 |
| Qeyri-maddi aktivlər | N / A | N / A | N / A |
| Birləşdirilmiş amortizasiya | N / A | N / A | N / A |
| Digər aktivlər | $ 439,900,000 | $ 457,800,000 | $ 457,700,000 |
| Təxirə salınmış uzunmüddətli aktivlər | N / A | N / A | N / A |
| Ümumi aktivlər | 9,911,500,000 ABŞ dolları | $ 9,428,000,000 | $ 8,614,200,000 |
| Səhmdarların ümumi həcmi | $ 2,985,400,000 | $ 2,576,100,000 | 2,270,000,000 ABŞ dolları |
| Net maddi aktivlər | $ 738,100,000 | $ 442,800,000 | $ 173,100,000 |