Yuan bir ehtiyatdan qlobal bir valyutaya keçid edə bilər

Yuan dolları qlobal bir valyuta olaraq dəyişdirəcəkmi?

Çin , valyutanın, yuanın , ABŞ dollarını dünyanın qlobal valyutası olaraq əvəz etməsini istəyir. Bu onun iqtisadiyyatına daha çox nəzarət verəcəkdir.

Çinin iqtisadi böyüməsi kimi, bunun baş verməsi üçün addımlar atılır. İnstitusional investorların nazik əksəriyyəti onu qaçınılmaz hesab edir, amma nə zaman deməyin. Bir geri çevrilmədən bir keçid - bir redback-dominasiya dünya görmək olar? Əgər belədirsə, necə və nə vaxt baş verəcək?

Nəticələr nə olacaq?

Yuan qlobal bir valyuta ola bilməsi üçün əvvəlcə ehtiyat valyutası kimi uğurlu olmalıdır. Bu Çinə aşağıdakı beş fayda verərdi.

1. Yuan daha çox beynəlxalq müqavilə qiyməti üçün istifadə ediləcəkdi. Çin, ənənəvi ABŞ dolları dəyərində olan bir çox əmtəə ixrac edir. Onlar yuanda qiymət verdikləri təqdirdə, Çin dolların dəyəri haqqında çox narahat olmayacaqdı.
2. Bütün mərkəzi banklar öz valyuta ehtiyatlarının bir hissəsi kimi yuan tutmalıdırlar. Yuan daha yüksək tələbat olacaqdı. Bu, yuanda olan istiqrazlar üzrə faiz dərəcələrini aşağı salacaqdır.
3. Çinli ixracatçılar borclanma xərcləri aşağı olardı.
4. Çin, Birləşmiş Ştatlarla əlaqədar olaraq daha çox iqtisadi əlaqəyə sahib olacaq.
5. Bu, prezident Jinpingin iqtisadi islahatlarına dəstək verəcəkdir. (Mənbə: "Çin Yuanın ehtiyat valyutası olmasını istəyir", Bloomberg, 23 mart 2015-ci il.)

Yuanın ehtiyat valyutasına çevrilməsi necədir

2015-ci il noyabrın 30-da Beynəlxalq Valyuta Fondu yuan statusunu ehtiyat valyutası kimi təqdim etdi.

IMF, 2016-cı il oktyabrın 1-də yuanı xüsusi çəkmə hüququ səbətinə əlavə etdi. Hazırda bu səbət avro , Yapon yen , İngilis funtası və ABŞ dolları daxildir.

BVF bu qərarı niyə qəbul etdi? Çin liderləri bir inqilabın qarşısını almaq üçün həyat səviyyəsini artırmaq istəyirlər. PBOCP adamlarının Çin Bankı yuanı dollara sabit bir məzənnə ilə saxladı.

Çinin iqtisadi artımı ABŞ-a ucuz xərclər sayəsində yüksəlməyə imkan verdi. Nəticədə Çinin beynəlxalq ticarət və ümumi daxili məhsulun payı təxminən 10 faiz artıb.

Ticarəti böyüdükcə, yuanın populyarlığı belə oldu. 2015-ci ilin avqustunda dünyanın dördüncü ən çox istifadə edilən valyutası oldu. Yalnız üç il ərzində 13-cü yerə yüksəlmişdir. Yaponiyalı yen , Kanada looni və Avstraliya dollarını aşdı. (Mənbə: "Yuan, dünyanın dördüncü ən çox istifadə olunan ödəniş valyutası kimi yenidir", Bloomberg, 6 oktyabr 2015-ci il.)

Mərkəzi banklar, bu səviyyədə ticarət üçün vəsait təmin etmək üçün öz valyuta ehtiyatlarını yuan artırmalıdır. Yəni yalnız mərkəzi bankların təxminən 700 milyard dollar dəyərində yuan alması lazımdır. Amma banklar, Avropa İttifaqı dünyanın ən böyük iqtisadiyyatı olmasına baxmayaraq, lazım olan bütün avroları ala bilməmişlər. Bununla əlaqədar, ticarətin həcminin azaldılmasına baxmayaraq ən çox beynəlxalq əməliyyatlar hələ də ABŞ dolları ilə həyata keçirilir.

BVF Çindən kapital bazarlarını liberallaşdırmağı tələb edir. Bu yuanın valyuta bazarlarında sərbəst olaraq ticarət ediləcəyini nəzərdə tutur. Mərkəzi banklara onu ehtiyat valyutası kimi saxlamağa imkan verir. Bunun baş verməsi üçün, Çinin mərkəzi bankı yuanın dolmasını dollara endirməlidir .

Çin, yuanla bağlı gələcək fəaliyyətləriylə əlaqədar daha aydın rabitə olmalıdır. Federal Ehtiyat Səkkiz Federal Açıq Bazar Komitəsi iclaslarının hər birində bunu edir.

2015-ci il avqustun 14-də, PBOC yuanın dollara çevrilməsi nisbətini rahatlaşdırdı. Sabit məzənnə məzənnəsi əvəzinə, yuanın qiymətini əvvəlki günün yekun qiymətinə təyin edərdi. Çox gözlənildiyi kimi, artımın əvəzinə yuan növbəti iki gün ərzində yüzdə 3 düşdü.

PBOC dərəcəsi sabitləşdirdi. İndi yuanın pul siyasətində daha güclü bir vasitə olmasına icazə vermək azadlığı var. Dəyərlər də çoxu ABŞ Konqresinin üzvləri olan Çin islahatlarının tənqidçilərini susdurdu. Yuanın dəyərinin yüzdə 30 və ya daha çox artacağını xəbərdar etdi. Çin, ixracatçı olaraq rəqabət üstünlüyünü məhv edəcək. (Mənbə: "Çinin uzun sürətində qısa bir addım", New York Times, 23 Avqust, 2015)

2015-ci il noyabrın 30-da PBOC informal olaraq yuanın 2016-cı ildə 3% -dən 5% -ə qədər ucuzlaşmasına imkan verəcək. Dekabrın 11-də Bank dollar məbləğini valyuta səbətinə keçməyə başlayacağını elan etdi. Səbətdə dollar, avro, yen və on digər pul vahidi daxildir. (Mənbə: "Yuanın dollarla dolmasıyla bağlı yeni siqnal", The Wall Street Journal, 12 dekabr 2015. "Yuan Pekin təzyiqi üçün yeni vəziyyət", The Wall Street Journal, 30 noyabr 2015-ci il.)

Yuan yavaş yavaş Xarici bazarlarda ticarət edilir

Çin liderləri valyuta bazarlarında yuan ticarətini asanlaşdırmağa başlayırlar. Bunu etmək üçün daha açıq maliyyə və siyasi sistemlər riskləri var. 2015-ci il 23 mart tarixində Çin, Amerika üçün Renminbi Ticarət Mərkəzini dəstəklədi. (The renminbi yuan üçün başqa bir ad). Bu, Şimali Amerikalı şirkətlər üçün Kanada banklarında yuan əməliyyatları aparmağı asanlaşdırır. Çin, Sinqapur və Londonda oxşar ticarət mərkəzləri açdı. (Mənbə: "Kanada, Çin valyutasında qiymətlərin artırılması məqsədi daşıyır", Wall Street Journal, 23 mart 2015-ci il.)

Köhnə Nyu-York Bələdiyyə Başçısı Maykl Bloomberq, ABŞ RMB Trading və Clearing qrupu üzrə İşçi Qrupunun sədri. ABŞ-da renminbi ticarət mərkəzi yaradır. Qrupa ABŞ-ın keçmiş Xəzinədarlıq katibləri Hank Paulson və Tim Geithner daxildir. Belə bir mərkəz Çin ilə ticarət edən ABŞ şirkətlərinin xərclərini azaldacaq. Bu da ABŞ maliyyə şirkətlərinə yuan valyutası hedcinqi və digər törəmələri təklif etməyə imkan verərdi. (Mənbə: "Qrup ABŞ-da Çin valyutasının ticarətini təşviq edir" The Wall Street Journal, 20 noyabr 2015-ci il.)

9 iyun 2016-cı ildə Çin, Çin Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor proqramı çərçivəsində ABŞ-a 250 milyard yuan (38 milyard dollar) kvota verdi. ABŞ-da RMB klirinq işini aparmaq üçün bir Çinli və bir ABŞ bankı təyin etdi. (Mənbə: "İşçi Qrupu ABŞ RMB Ticarətini Təqdim etmək üçün Yol xəritəsi çıxarır, Təmizləmə", Ecns.cn, 9 iyun 2016.)

Yuan, Dünya Rezerv Pulları olaraq Dolları dəyişdirə bilərmi?

Ticarət səviyyəsi U yalnız bir səbəb deyil. dollar dünyanın ehtiyat valyutasıdır. ABŞ iqtisadiyyatının gücü güvən verir. Ən əhəmiyyətlisi ABŞ maliyyə bazarlarının şəffaflığı və pul siyasətinin sabitliyidır.

Digər tərəfdən, Nomura'nın idarə direktoru Stuart Oakley, 2013-cü ildə Çinin 5 trilyon dollar ayrılmamış mərkəzi bank ehtiyatına sahib olduğunu və bunların yuan ola biləcəyini yazdı. Daha çox ikitərəfli swap xəttləri qurulduğundan və Çin kapital bazarının liberallaşdırma yolunu aşağı yönəldərkən, mərkəzi bankların bu valyuta sahibi olma iştahı artacaq.

Çinin dünya valyutası yuan çökməsinə gətirib çıxara bilərmi? Yəqin ki, yox. Bunun əvəzinə, bir dollar azalması ilə nəticələnən uzun, yavaş bir proses olacaq , bir çökmə deyil .