Forex bazarında Mərkəzi Bankın Müdaxilələrinə Baxın
Əsasən, valyuta müdaxilələri milli valyutanın xarici valyutalara nisbətən aşağı düşməsini təmin etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur.
Yüksək valyuta qiymətləndirmələri ixracın daha az rəqabətə səbəb olmasına səbəb olur, çünki xarici valyutada alınan məhsulların qiyməti daha yüksəkdir. Nəticədə aşağı valyuta qiymətləndirməsi ixracın artırılmasına və iqtisadi artımın artırılmasına kömək edə bilər.
Bu yazıda, tarix boyunca müxtəlif valyuta müdaxilələrinə, onların necə həyata keçdiyinə və onların effektivliyinə nəzər salacağıq.
Tarix boyunca valyuta müdaxilələri
Valyuta müdaxiləsinin ilk nümunəsi ABŞ-da Böyük Depressiya dövründə hökumət qızıl standartını saxlamaq üçün ABŞ dolları sataraq Avropadan qızıl idxalını sterilizasiya edərkən idi. Amma bu gün bildiyimiz kimi valyuta müdaxilələri, qloballaşmanın iqtisadiyyata təsirindən sonra, həqiqətən, çox yaxın bir müddətə qədər başlamadı.
Çin, ehtimal ki, valyuta müdaxiləsinin ən məşhur nümunəsidir. İxracatla idarə olunan bir iqtisadiyyatla, ölkə, Çinli yuanın ABŞ dolları ilə dəyərini qiymətləndirməməsini təmin etmək istəyirdi, çünki ABŞ ən böyük idxalçısıdır.
Ölkələr Treasuries kimi ABŞ dolları dəyərindəki aktivləri satın almaq və dollara dəyər verdikləri üçün yuan satdı.
Daha yaxınlarda, Yaponiya Bankı (BOJ) və İsveçrə Milli Bankı (SNB) valyutalarını həddindən artıq qiymətləndirmədən qorumaq üçün valyuta bazarlarına müdaxilə etdi.
İki ölkə sərmayəçilər üçün təhlükəsiz sığınacaq hesab edildiyi üçün, yen və frank iqtisadi böhran dövründə yüksək qiymətləndirilmiş, bu da mərkəzi bankların bazarda müdaxilə etməsinə səbəb olmuşdur.
Valyuta müdaxiləsi üçün ümumi üsullar
Valyuta müdaxilələri, ümumiyyətlə, sterilizasiya edilmiş və ya sterilizasiya edilməmiş əməliyyatlar kimi təsvir edilir, pul bazasını dəyişdirməsinə bağlıdır. Hər iki üsul xarici pul vahidlərini və ya valyutalarda göstərilmiş istiqrazları - qlobal valyuta bazarında öz valyutalarının dəyərini yüksəltmək və ya azaltmaq üçün nəzərdə tutur.
Sterilizasiya edilmiş əməliyyatlar valyuta məzənnələrini satın almaq və ya satmaqla pul bazasını dəyişdirmədən valyuta məzənnələrini təsir etmək məqsədi ilə hazırlanır və eyni zamanda milli valyuta istiqrazlarını məbləği əvəzləşdirmək üçün alıb satır. Qeyri-sterilizasiya edilməmiş əməliyyatlar, xarici valyuta istiqrazlarını sadəcə olaraq xarici valyuta ilə alınıb satışını ehtiva edir.
Mərkəzi banklar da spot və irəli bazar əməliyyatları vasitəsilə valyuta bazarlarına birbaşa müdaxilə edə bilərlər. Bu əməliyyatlar birbaşa bir neçə gündən bir neçə həftəədək çatdırılma müddətləri ilə birbaşa xarici valyutanı milli valyutada və ya əks istiqamətdə ala bilər.
Bu əməliyyatların məqsədi çox yaxın müddətdə valyuta dəyərlərini təsir etməkdir.
Valyuta müdaxilələrinin effektivliyi
Valyuta müdaxilələrinin effektivliyi, xüsusilə də spot valyuta bazarında aparılan əməliyyatlar sual altındadır. Ən çox iqtisadçılar uzun müddətli qeyri-sterilizasiya edilmiş valyuta müdaxilələrinin pul bazasına təsir edərək valyuta məzənnələrini təsir etməkdə təsirli olduğunu qəbul edirlər. Lakin uzun müddətli sterilizasiya əməliyyatları çox az təsir göstərir.
Spot və irəli bazar əməliyyatları da şübhə doğurdu. Məsələn, Yaponiya Bankı 1990-cı və 2000-ci illər ərzində bir neçə dəfə belə müdaxilələrə başlamışdır, lakin Forex treyderləri həmişə yeni yoldan aşağıya itələməklə cavab verdilər. Ona görə müəyyən bir səviyyədə davamlı müdafiə etmək istəyən bir mənəvi təhlükə var.
Key Takeaway Points
- Valyuta müdaxilələri qlobal forex bazarında milli valyuta və / və ya xarici valyuta istiqrazlarının alınması və ya satışından ibarətdir.
- Valyuta müdaxilələrinin əksəriyyəti istehsal və ixrac sektorlarına zərər verə biləcək bir milli valyutanın həddindən artıq dəyərləndirilməsini təmin etmək üçün aparılır.
- Valyuta müdaxilələri bir sıra müxtəlif strategiyalardan istifadə edilə bilər, lakin onların effektivliyi əsasən şübhəsiz qalır.