Anlayış, tarix və cəza
(Insider ticarətinin investorun qarşısını almaq lazım olan tək şey deyil, səhmlərə sərmayə qoymaq üçün dörd şey var .)
Bu yazı ilk dəfə 2003-cü il mayın 23-də yazdığımda, daxili ticarət müzakirəsi nəşrdən bir neçə ay əvvəl davam edən Martha Stewart / ImClone daxili ticarət skandalı nəticəsində nəticələnən bütün qəzəb idi. daxili diva Federal həbsxanaya. Bütün əhatə baxmayaraq, bir çox investor hələ içərisində ticarətin nə olduğunu, necə işlədiyini, nəyə görə bu qədər böyük bir şey olduğunu və necə cəzalandırıldığından əmin olmadı.
Insider Trading'in tərifi
Insider ticarət, digər bir şəxs, təşkilat, korporasiya, tərəfdaşlıq, firma və ya müəssisəyə etibarnamə borcu olan bir kəsin ümumi ictimaiyyətə aid olmayan bu fidusiar vəzifəsinə aid məlumatlara əsaslanaraq investisiya qərarı verdiyi zaman baş verir. Bu daxili məlumatlar bəzi hallarda mənfəət əldə etməyə imkan verir və başqalarından itkin düşməyəcəkdir.
(Martha Stewart / ImClone skandalında sonuncu vəziyyət belə oldu.)
Insidual ticarət də heç bir fidusiary vəzifə mövcud deyil, başqa bir cinayət, korporativ casusluq kimi hallarda yarana bilər. Məsələn, bəzi maliyyə və ya hüquqi qurumlara sistemli olaraq ictimai olmayan məlumatların əldə edilməsinə və kompüter viruslarının və ya qeyd cihazlarının istifadəsi vasitəsilə daxil olmaq üçün sızdırılmış mütəşəkkil cinayət zərbəsi, digər ödənişlər arasında daxili ticarətdə günahkar ola bilər. cinayətlər.
XIX əsrin əvvəllərində daxili ticarət qeyri-qanuni hesab edilməmişdir; Əslində, bir dəfə Ali Məhkəmənin hökmü bir icraçı olmağın "diktəsi" adlandırdı. 1920-ci illərin həddən artıq kəskinləşməsindən sonra, sonrakı deceveraging və ictimaiyyətdə meydana gələn dəyişiklik, qadağan edilmişdir, praktikada məşğul olanlara ciddi cərimələr tətbiq edilir.
Cəzalandırıcı Insider Trading və Insan Cəzalandırılmayan Insider Trading nümunələri
Cəza içərisində olan ticarətin təşkil etdiyi bütün fəaliyyətləri müəyyənləşdirmək səthdə göründüyündən çox tövsiyədir. Qiymətli Kağızlar və Mübadilə Komissiyası (İKT) insandan ticarət üçün kimsə təqib etmək üçün nəzərə alınması lazım olan bir çox amillər var, amma bunları sübut etməsi lazım olan əsas şey şübhəlinin şirkətə fidusiar vəzifə və / və ya yaxud daxili məlumatlara əsasən səhmləri almaq və ya satmağı şəxsən əldə etmək niyyətindədir.
Ali Məhkəmənin Birləşmiş Ştatları ilə O'Hağan hökmü arasında fidusiary vəzifə bu test əhəmiyyətli dərəcədə zəifləmişdir. 1988-ci ildə James O'Hagan Dorsey & Whitney şirkətinin vəkili idi. Firmanın Pillsbury üçün tender təklifini təqdim etməyi planladığı Grand Metropolitan PLC-ni təmsil etməyə başladıqdan sonra, Mr. O'Hagan şirkətdə çox sayda imkanlar əldə etdi.
Tender təklifinin açıqlanmasının ardından variantlar yüksəldi, nəticədə dörd milyon dollar gəlir əldə edildi. Elli yeddi ittihamda günahkar olduqdan sonra, məhkumluq apellyasiya şikayəti üzrə ləğv edildi. Məhkəmə nəticə etibarı ilə Ali Məhkəməyə yol tapdı və məhkumun bərpası bərpa edildi.
Daha sonra Oklahoma futbol məşqçisi Barry Switzer, 1981-ci ildə o və yoldaşları bir neft şirkəti olan Phoenix Resources səhmlərini satın aldıqdan sonra SEC tərəfindən mühakimə olundu. Switzer, biznesin ləğvi ilə əlaqədar idarəçilər arasında söhbət edərkən yolda görüşdü. O səhmləri hər səhmə üçün 42 dollar alıb, daha sonra 59 dollar sataraq, prosesdə təxminən 98 min dollara başa gəldi. Ona qarşı ittihamlar "sübut olmaması" səbəbindən federal hakim tərəfindən işdən çıxarıldı. Digər tərəfdən, digər hallarda üstünlüyə əsaslanaraq, Switzer, oyunçularından biri idarəçilərinin oğlu və ya qızı olsaydı, həbs müddətinə görə cərimə edilərdi və ona həbs cəzası veriləcəkdi.
Göründüyü kimi, "cinayət" və "şanslı" arasında olan xətt demək olar ki, bu cür daxili ticarət hallarında bulanır.
Insider Trading üçün cərimələr nədir?
İşin şiddətindən asılı olaraq, daxili ticarət cərimələri ümumiyyətlə pul cəzası və həbs müddətindən ibarətdir. Son illərdə, SEC hər hansı bir ictimaiyyətə satılan bir şirkətdə icraçı vəzifəsində çalışmaq üçün daxili ticarət pozucularını qadağan etməyə köçürdü.
Bölmə 16 Tələblər: Insider Trading qarşı qorunması
Qeyri-qanuni daxili ticarətin qarşısının alınması məqsədilə 1934-cü il tarixli Qiymətli Kağızlar və Mübadilə Aktının 16-cı bölməsində "daxili" (bütün subaylar, direktorlar və 10% sahiblər kimi müəyyən edilmiş) korporasiyanın səhmlərini alır və altı ay ərzində satarsa, gəlirlərin şirkətə getməsi lazımdır. Insiders kiçik hərəkətlərdən əldə etmək mümkün olmadıqca, daxili ticarətin alçaldıcılığının çoxu aradan qaldırılır. Şirkətin daxilində olan bütün səhmlərin satın alınması və yerləşdirilməsi daxil olmaqla, mövqelərin mülkiyyətində olan dəyişiklikləri açıqlamaq tələb olunur.