Yüksələn faiz dərəcələri və Beynəlxalq bazarlara təsir
İnkişaf etməkdə olan Market Dövrü
İnkişaf etməkdə olan bazarlar 2008-ci il qlobal iqtisadi böhrandan sonra inkişaf etmiş ölkələrdəki aşağı faiz dərəcəsi sayəsində - 2009-2012-ci illər arasında ümumi kapital axınlarının təxminən yarısını təmsil edən təxminən 4,5 trln. Sermaye axını, kapital və bond qiymətləri ilə yanaşı, valyutaların qiyməti yüksək olduğu halda, borc daha ucuza çevrildi və investorlar inkişaf etmiş ölkə sərhədləri xaricində məhsul axtarırdılar.
ABŞ faiz dərəcələrini normallaşdırdıqca, inkişaf etməkdə olan bazar iqtisadiyyatı kapital axınlarını başlamışdır. İnvestorlar 2013-cü ilin may və iyun aylarında bu çıxışın dadını inkişaf etməkdə olan bazarların öz iqtisadiyyatını donduran qeyri-bərabər kapital axınlarından çəkdiyi "titrəmə" epizodla qəbul etdilər. Pis xəbər, bu faiz dərəcələrinin yüksəlməsinin vaxtı və sürəti sürpriz bir şəkildə bazarda tuta bilər.
Federal Ehtiyat rüşvətini artırdıqdan sonra, 2015-ci ilin ilk yarısında inkişaf etməkdə olan bazar səhmləri, istiqrazlar və valyutalar bir dəfə daha dəyərinə düşməyə başladı. Bəzi ekspertlər, mərkəzi bankın sıxlaşması, 1982 və 1994-cü illərdə olduğu kimi, inkişaf etməkdə olan bazarlarda maliyyə böhranını artıracağından narahatdır.
Kövrək Beşlər kimi ölkələr bu böhran növlərinə xüsusilə həssas ola bilərlər, çünki onların daxili büdcələrini gücləndirməmişdilər.
Fərqli inkişaf etmiş bazarlar
İnkişaf etməkdə olan bazarlar, Federal Ehtiyatların artan faiz dərəcələrindən təsirlənən yeganə ölkələr deyil. Avropa və Yaponiya iqtisadiyyatları avro və yen amortizasiyasından faydalanacaqlar, lakin portfelin yenidən balanslaşdırması bəzi faydaları aradan qaldıra bilər. Potensial artımın ardından ABŞ-a geri qayıdarkən, Avrozona ölkələri iqtisadi artım tempinə təsir göstərə biləcək daha yüksək borclanma xərclərini yaşayırdılar.
Yaponiyanın Bankı və Avropa Mərkəzi Bankı tərəfindən boş pul siyasəti , Federal Rezervin gücləndirilməsinin inkişaf etməkdə olan bazar girişlərinə təsirinin aradan qaldırılmasına kömək edə bilər. Bu kəsilmə ABŞ-da aşağı faiz dərəcələri kimi effektiv deyil, lakin bir çox inkişaf etməkdə olan bazarların avro borcunun əvəzinə dollar borcları nəzərə alınmaqla, bu, onların avro və ya digər Avropaya nisbətdə ABŞ dollarına nisbətdə daha çox həssas olmasına səbəb olur valyutalar.
İngiltərənin Bankı 2016-cı ilin mayında onun kəmiyyət zəifləməsi proqramı və faiz dərəcələrini artırmağı dayandıracağını qeyd etdi. Bu hərəkət ABŞ və ya Avropa Birliyi kimi əhəmiyyətli deyil.
qərarlar, hələ də beynəlxalq kapital axını əmələ gətirərək bölgəyə təsir edə bilər.
Key Takeaway Points
- Federal Ehtiyat 2015-ci ildə bir dərəcə artımını gözləyir, bu həm yerli, həm də beynəlxalq səviyyədə narahatlıq yaradır.
- Bəzi ekspertlər, inkişaf etməkdə olan bazarların iqtisadiyyatlarından uzaqlaşdıqları üçün bir dərəcə artımından ən çox zərər çəkə biləcəyindən narahatdırlar - bu, 2013-cü ildə artıq müşahidə olunan "konus tantrası" kimi tanınır.
- İnkişaf edilmiş bazarlar, onların suveren borcu üçün daha az tələbat tələb edə bilər ki, bu da kəmiyyət zəifləməsi və digər stimul proqramları üçün daha bahalı maliyyələşmələrə səbəb ola bilər.