Dərs 3 - Bir Balans Hesabatı İnvestisiya
Müəyyən bir firma üçün dollar satışa görə nə qədər iş kapitalı optimaldır ki, biznesin fəaliyyət göstərdiyi sənayesi və sektoru da daxil olmaqla çox şeyə bağlıdır. Marketinq, baqqal və endirim satıcısı kimi sürətlə inventar vasitəsilə çox ucuz qiymətli əşyalar və dövrlər satan bir iş yalnız bir dollarlıq satış üzrə iş sermayesinin 10-15% -ə ehtiyac duyur. Daha ağır inventar növbəsində ağır maşın və yüksək qiymətli əşyaların istehsalçısı bir dollarlıq satışa görə 20-25% -lik iş sermayəsini tələb edə bilər. Coca-Cola kimi bir şirkət, ehtimal ki, ikincisi arasında bir yerə düşəcək, baxmayaraq ki, spesifik rəqəm şişeleme əməliyyatlarının mülkiyyətini necə idarə etdiyinə görə zaman zaman fərqlənir. Ümumiyyətlə, müəyyən bir şirkətin düşməsi lazım olan aralığı müəyyən etmək üçün ən yaxşı yol, onu rəqiblərinə müqayisə etməkdir. Əgər konfet biznesinə baxırsınızsa və demək olar ki, bütün konfet istehsalçıları satılan dollar başına [x] və [y] işləmə sermayesi arasındadırlarsa, qaşlarınızın qaldırılmasına və 1 / 3-cü və ya 4x bu məbləğ çünki odds olduqca yüksəkdir ki, siz gedən bir şey var anlamaq lazımdır.
Dövr Satışları üzrə İşləmə Kapitalının hesablanması
Satış Dövrü Başına İşləmə Sermayesi forması:
Əməliyyat kapitalı = Ümumi satışlar ( mənfəət və zərər haqqında hesabatda )
Bir neçə real dünya nümunəsi konsepsiyanı daha yaxşı başa düşməyə kömək etməlidir.
Satışların hesablanması üzrə dollar üzrə nümunə işləmə kapitalının tətbiqi I
Birinci hesablamağımız, Goodrich'in köhnə illik hesabatından gəlir.
Bu dərsimi 15 il əvvəl yazdığımda istifadə etdiyim orijinal nümunə idi və mən onu nostalji naminə saxlayıram. Bu gün Goodrich United Technologies şirkətinin bir filialıdır, lakin 2001-2002-ci illərdə müstəqil bir şirkətdir; on minlərlə dollara başa gələn yüksək vəzifəli şinlər, ağır mühərrikli mühərriklər və digər mühüm mühüm sistemlər kimi mənim portfelim üçün cəlbedici bir qiymət əldə etdiyinə dair ixtisaslaşmış bir şirkət.
Birincisi, biz $ 933.000.000-ə çatan iş kapitalını hesablayırıq. Sonrakı dövrdə, 4,363,800,000 ABŞ dolları olan gəlir hesabatında ümumi satışları aradık. Nəhayət, biz gəlir formulunun bir hissəsi kimi iş kapitalına yerləşdiririk:
Əməliyyat kapitalı $ 933,000,000 ÷ Ümumi satış $ 4,363,800,000 = .2138, və ya 21,38%
Ağır maşınlar istehsalçısı olan Goodrich, həmyaşıdları üçün tipik satış diapazonunun hər birinə düşən işləmə sermayesinin 20-25% -nə düşdü; əlverişli bir işıqda daşıyan yaxşı bir göstəricidir.
Satışların hesablanması üzrə dollara görə nümunə işləmə kapitalının tətbiqi II
İndi başqa bir iş, Johnson & Johnson üçün son illik hesabatına nəzər salaq və bunun üçün dollar satışının başlanğıc kapitalını hesablayaq.
Mən bunu yazarkən 2016-cı il yanvarın 30-u olsa da, tam il 2015-ci il rəqəmləri hələ açıqlanmadı, buna görə 2014-cü maliyyə hesabatlarına geri qayıdacağıq.
Birincisi, biz işləmə kapitalını hesablayırıq. Firmamızın 10-K filingini çəkirik və cari aktivləri 59,311,000,000 $ və cari öhdəliklər $ 25,085,000,000 olduğunu görürük. Bunun 34,226,000,000 dolları ($ 59,311,000,000 cari aktivlər - $ 25,085,000,000 cari öhdəliklər = 34,226,000,000 dolları işləmə sermayesi) əməliyyat kapitalını tərk edir.
Bundan sonra, gəlir hesabatına baxırıq və cəmi satışlar bir il ərzində 74,331,000,000 dollara çıxdıq.
İndi biz ikisini birbaşa satış hesabı üzrə işləmə kapitalına birləşdiririk:
$ 34,226,000,000 dövriyyə kapitalı ÷ $ 74,331,000,000 satış = 46 ABŞ dolları və ya dollar satışının səkkiz hissəsi.
Bəzi Analitiklər, iş dövriyyəsinin iş dövriyyəsi kimi tanınan bir maliyyə metriklərinə satılan dollarla iş kapitalını təyini etməyə üstünlük verirlər
Yalnız hesabladığımızı ifadə etmək üçün başqa bir üsul kapital dövriyyəsi işlədilməsidir.
Bunu hesablamaq üçün, satış dollar başına iş kapitalını götürün və birinə bölün. Məsələn, Johnson & Johnson iddiasında, 1.17.
İş kapitalının dövriyyə nisbətini işə saldıqdan sonra bir doqquz dollarlıq dövriyyə kapitalına çevirib, onu 1-ə bölmək olar. Məsələn, bu halda 1 ÷ 2.17 və 46% -ni alacaqsınız.