ABŞ Xəzinədarlığına təsir edən amillər
1990-cı ildən 2016-cı ilin yazına qədər, ABŞ-da 30 illik xəzinə istiqrazları 1990-cı ildə yüzdə 9,03 ilə 2016-cı ilin iyununda yüzdə 2,43-dən aşağı səviyyədə dəyişdi.
Müqayisə məqsədləri üçün qeyd etmək lazımdır ki, 10 illik qeyd üçün müvafiq 1990 dərəcəsi 8.21 faiz, 30 illik istiqraz məzənnəsindən bir qədər aşağıdır. Əslində, 1916-cı ildən 2016-cı ilə qədər olan uzun tarixi dövrdə istiqrazların verilməsi uzun müddət sabit qalmadı; onlar daim qalxıb düşdülər.
Nəyə görə faiz dərəcələri və istiqrazlar üzrə gəlirlər yüksəlir və düşür?
İnvestorlar ənənəvi olaraq ehtiyatların tanınmış dərəcədə dəyişkənliyinə qarşı çıxmaq üçün investisiyalar portfelində istiqrazlar bağlamağa baxmayaraq, hər iki maliyyə aləti yalnız dərəcə ilə fərqlənən dəyişkəndir. 10 illik qeydin yüksək və aşağı nisbəti ilə yüzdə 14.59 və 1.71 arasındakı fərq, səkkiz qat artım deməkdir.
San Francisco Federal Ehtiyat Bankı tərəfindən verilən təhsil sənədində, Xəzinədarın qısamüddətli istiqrazlarının faiz dərəcələrinə təsir göstərən beş faktor qeyd olunur, lakin hamısı beşdəfəlik müddətli Xəzinə notları və istiqrazlar və onların hamısı məhsuldarlığı da təsir edir.
( Bir istiqrazın qiyməti və onun əks istiqamətdə hərəkət etdiyini unutmayın).
Tələb
Adi maliyyə qeyri-müəyyənlikdən daha böyük dövrlər, xüsusilə təhlükəsiz olduğu düşünülmüş maliyyə alətlərinə olan tələbatın artmasına səbəb olur - ABŞ hökumətinin borc alətləri demək olar ki, dünya səviyyəsində təhlükəsiz sayılır.
Artan tələbin nəticəsi olaraq investorlar daha aşağı dərəcələr və verimləri qəbul edirlər.
Təchizat
İlk növbədə hökumət istiqrazlarının mövcudluğunun səbəbi hökumətin hökumət təşəbbüsləri, əmək haqqı və xidmət borcları üçün lazım olan kapitalın artırılmasına imkan yaradır. ABŞ hökumətinin 1998-2000-ci illərdə olduğu kimi federal büdcə büdcəsi də olduqda, borc pulları üçün daha az ehtiyacı var və daha az hazine qeydləri və istiqrazlar buraxacaq. Mövcud tədarükün azalması hökumətin aşağı faiz dərəcələri ilə istiqraz təmin edə biləcəyini bildirir.
İqtisadi şərtlər
Qiymətli kağızlar üzrə San Fransisko Fed-in ağ kağızı, istiqrazlar üzrə faiz dərəcələri ümumiyyətlə boğa bazarlarında və ayı bazarlarında azalmağa səbəb olduğunu göstərir.
Pul siyasəti
Bondların birdən çox dövlət funksiyası var. Pulların artırılması ilə yanaşı, istiqrazlar və təklif olunan faiz dərəcələri ümumiyyətlə maliyyə bazarlarına təsir göstərir. Fed uzunmüddətli dərəcələri idarə etmir, lakin qısamüddətli dərəcələri ilə bağlı siyasəti daha uzun müddətli dövlət istiqrazları üzrə vergilər üçün əsas verir. 2007-2008-ci illərdəki bankçılıq / maliyyə böhranından sonra, Federal Ehtiyatların müəssisələrə borc götürməsini asanlaşdırmaq üçün faiz dərəcələrini mümkün qədər aşağı tutdu.
İnflyasiya
Maliyyə cəmiyyətində faktiki inflyasiya, eyni zamanda maliyyə inflyasiya gözləmələri, faiz dərəcələrini yüksəltməyə və borc verimlərini yüksəltməyə meyllidir - satılan əmanət dərəcəsindən az olan bir istiqrazın effektiv faiz dərəcəsi. 1970-ci illərin sonu və 80-ci illərin əvvəllərindəki yüksək məhsuldarlığın səbəbi ABŞ Federal Reserve sədri Pol Volckerin 1980-ci illərin əvvəllərində qısamüddətli faiz dərəcələrini dramatik şəkildə yüksəltməyə gətirib çıxaran dövrün yüksək inflyasiyası idi. Öz növbəsində, bütün xəzinədarlıq alətlərinin yüksək dərəcələri və məhsuldarlığı ilə nəticələndi. Bununla yanaşı, yüksək inflyasiya dövrlərində real (və ya inflyasiya sonrası) səmərəli investorların qəbul etdiyi dövrlərdən daha aşağı olduğunu unutmayın.