Kim onu və hansı məqsədlə istifadə edir?
Başqa sözlə, səmərəli bazar hipotezinin ardıcılları, 100 dollarlıq və ya həvəskar sərmayəçi tərəfindən götürülməsi üçün yatırdığına inanmırlar.
Bu, bir finans professorunun və 100 dollarlıq bir fakturanın yerində yatan bir şagirdin məşhur bir hekayəsindən gəlir.
Tələbə onu almaq üçün dayandırdıqca, professor deyir: "Çətin etməyin - əgər həqiqətən 100 dollarlıq layihə olarsa, orada olmazdı".
Niyə səmərəli bazar fərziyyələri bazarların səmərəli olduğunu deyir?
Səmərəli bazar fərziyyəsində deyilir ki, yeni məlumatlar ortaya çıxdıqca xəbərlər qiymətli kağızlar qiymətlərinə birbaşa daxil edilir. İmanlılar deyirlər ki, bazar bütün məlumatları anında birləşdirir ki, analitik heç bir məlumat eyni məlumatların hamısına daxil olan bütün milyonlarla digər investorlar üzərində kənar təmin edə bilməz.
Səmərəli bazar hipotezini dəstəkləyən araşdırmalar göstərir ki, dəlillərin əksəriyyəti səhmdar qiymətlərinin davranışının qeyri-müntəzəm və qeyri-müntəzəm olması ola bilər, bazarda investorların fövqəladə riskə düzəlişlər əldə etməsinə imkan verən ticarət imkanları yaranmır.
Səmərəli bazar hipotezi mənim sərmayələrə necə təsir göstərir?
Effektiv Market Hipotezi hazırlandıqdan sonra indeks fondlarına iştirak dramatik şəkildə artmışdır.
Bütün bunlardan sonra, əgər peşəkar investorlar nəzəri cəhətdən heç bir üstünlük əldə etmirlərsə və "bazarda döyünmürlərsə", onda niyə daha yaxşı bir şey etmək ümidinə görə daha yüksək bir idarəetmə haqqı ödəyəcəklər? Mübarizə səhmlərinin zehniyyətindən qaçınmaq üçün bir çox investor indeks fondu vasitəsilə yalnız "bazar" sahibi olmaq daha yaxşıdır.
İndeks vəsaitlərinin alınması və müasir portfel nəzəriyyəsinin bir çox müasir maliyyə məsləhətçiləri tərəfindən təklif olunduqdan sonra. Məbləğin azaldılması vaxt keçdikcə daha çox kompensasiya və daha böyük investisiya dəyərinə imkan verir.
Bazarı məğlub etmək mümkün deyilsə, nəyə görə bu qədər çox insan çalışır?
Bir hesabata görə, səhmlərin əməliyyat həcminin yalnız 10% -i "əsas fərdi tacirlərdən", 60% -i isə passiv və kəmiyyət yatırımlardan gəlir, lakin bazarda bir çox fondlar vasitəsilə məhsulun səmərəsini sübut etməyə çalışırlar. bazar hipotezi səhvdir.
Teatrın müxalifətçiləri soruşurlar ki, bazar son tənəzzüldən sonrakı bir neçə il ərzində nə üçün bu qədər mispriceddir? Əlbətdə ki, qısamüddətli dövrdə bu, misilsiz ola bilərdi, amma uzun illərdir?
Bir fikir budur ki, bazar "məhsuldar səmərəsizdir". Orta sərmayəçi bazarını məğlub edə bilməyəcək, amma kütləvi bir bank səyinə kifayət qədər pul və kompüter gücü atarsa, onlar uğur qazanacaqlar. Bu nəzəriyyə, kompüterlə ticarətin bazarda üstünlük təşkil etdiyindən budur.
Effektiv bazar hipotezinin tərəfdarları yuxarıda sadalanan nümunələr sadəcə risk üçün ödəniş olduğunu söyləyərdi. 2009-cu ildə tənəzzülündən az olan əmlakı satın alan daşınmaz əmlak investoru, aldıqları riskdən ötəri gözəl gəlir qazandı.
Yüksək səviyyəli treyder səhmlərinin riski yüksək olduğu üçün bir neçə dəqiqə və ya saata qədər yuxarı və ya aşağı olacaqsa heç bir fikri yoxdur. Pul qazanırsa, risk artması üçün ödənişdir.
Həmçinin, səmərəli bazar hipotezi bazarların səmərəli olduğunu və ya həmişə aktivləri dəqiq şəkildə qiymətləndirdiyini ifadə etmir. Qısamüddətli perspektivdə, investorlar investisiyaların etibarlılığına və risk qəbul etməyə hazır olduqlarına görə investisiyalar artıq qiymətli ola bilər (1999-cu ildə texniki səhmlər düşünün, ya 2006-cı ildə daşınmaz əmlakın) və ya dəyərsizdir (hesabat səhmlərinin qiymətləri mart 2009-cu ilə nəzər salın).
Lakin, uzun müddət ərzində investisiya qiymətləri onların əsas aktivlərinin gözlənilən mənfəət artımını düzgün əks etdirir.
Effektiv bazar hipotezi, 1960-cı illərdə başlanğıcından etibarən investisiya akademiyası arasında müzakirə mövzusu olmuşdur. Bütün məlumatlar uzunmüddətli investisiyaların daha sərfəli bir strategiya olduğunu və daha sonra pul qazanmağa çalışdığına işarə edir.
Bununla yanaşı, naysayers imkan verməkdən daha səmərəli bazar fərziyyəsinin daha çox olduğunu göstərir.