Federal ehtiyatın investorlara necə təsir edə biləcəyinə bir nəzər
Federal Rezervin inkişaf etməkdə olan bazarlara təsir göstərə biləcəyi və bu bazarlarda sərmayəçilər üçün nə deməkdir beş yolu var.
1. Korporativ öhdəlikləri yüksəltmək
Bir çox inkişaf etməkdə olan bazar şirkətləri ABŞ-ın faiz dərəcələrindən az istifadə edərək, borcları daha da güclənən yerli valyutalarla ödəmişlər. Beynəlxalq Hesablaşmalar Bankına əsasən, 2015-ci ilin üçüncü rübündə qeyri-bank inkişaf etməkdə olan bazar şirkətlərinin 2008-ci ilin sonunda 509 milyard dollarla müqayisədə 1,1 trilyon dollara yaxın məzənnəsi var idi. maraq dərəcəsi.
ABŞ-ın yüksək faiz dərəcələri bu borcları xidmətə daha çətinləşdirə bilər. Məsələn, Braziliyanın valyutası 2015-ci ildə ABŞ dolları borcunu geri qaytarmaq üçün gəlir əldə edən şirkətlər üçün çətinləşdirən dollarları azaldıb. Bu artan xərclər, iShares İnkişaf etməkdə olan Markets Korporativ Bond ETF (CEMB) kimi inkişaf etməkdə olan bazarda korporativ istiqrazlar bazarına və ETFlərə zərər verə biləcək korporativ korrupsiya dalğasına səbəb ola bilər.
2. Aşağı xarici investisiyalar
Bir çox inkişaf etməkdə olan bazarlar 2008-ci ildəki qlobal maliyyə böhranından sonra əhəmiyyətli birbaşa xarici sərmayə gördük. ABŞ və Avropa istiqrazlarının rekord səviyyələrə sahib olması ilə investorlar öz portfelinin məhsuldarlığını artırmaq üçün daha yüksək verimli inkişaf edən bazar ehtiyatları və istiqrazlarına axın etdi. Bu inkişaf etməkdə olan bazar iqtisadiyyatları son illər ərzində iqtisadi artımı sürətləndirmək üçün xarici investisiyaların sabit artımına və son dərəcə genişlənməyə şahid olduqlarına inanırdı.
Yüksək faiz dərəcələri ABŞ-a daha çox investor cəlb edə bilər və inkişaf etməkdə olan bazarlardan kapital axınına səbəb ola bilər. Bu aşağı xarici investisiyalar bu cür investisiyalara əsaslanan bir çox iqtisadiyyatda əyləcləri iqtisadi artımlara gətirə bilər. Sözsüz böhranlı beş iqtisadiyyat bu cür böhrana ən çox həssasdır - Türkiyə, Braziliya, Hindistan, Cənubi Afrika və İndoneziya - və xüsusilə sıx diqqət tələb edir.
3. Valyuta dəyərlərinin düşməsi
Bir çox inkişaf etməkdə olan bazarlar öz valyutalarında əhəmiyyətli bir qiymətləndirmə yaşadılar. Məsələn, USD / ZAR valyuta cütü 2012-ci ildəki 10.00-dan az olmayaraq, 2016-cı ilin yanvar ayında 17.00 səviyyəsinə qədər yüksəlib, ABŞ dolları Cənubi Afrika randına qarşı amortizasiya olundu. Cənubi Afrika, bu artımı valyuta qiymətləndirməsində istifadə edərək, müxtəlif artım təşəbbüslərini maliyyələşdirmək və dövlət xərclərini artırmaq üçün daha çox ABŞ dolları məbləğində borc almağa müvəffəq oldu.
Kötü xəbər, RAND - və digər inkişaf etməkdə olan bazar valyutaları - Federal Ehtiyatın faiz dərəcələrini artıracağına dair gözləntilərə görə artıq düşməyə başlamışdır. Bu dinamika Cənubi Afrika kimi ölkələr üçün dollarla borclu borclarını geri qaytarmaq üçün daha çətinləşdirə bilər - eyni məsələ bir çox özəl şirkətlə qarşı-qarşıyadır.
Yalnız həll öz valyutasının qiymətə düşməsinə imkan yarada bilər, bu da ixracata kömək edə bilər, lakin investisiyaya zərər verə bilər.
4. Həqiqi Rating təzyiqi
Bir çox inkişaf etməkdə olan bazar hökuməti ABŞ-ın faiz dərəcələrindən istifadə edərək, ABŞ dolları məbləğində borc götürmək üçün istifadə etdi. Misal üçün, Cənubi Afrika dolları aşağı olduğunda ağırlaşdı və onun artımını və büdcə ehtiyaclarını maliyyələşdirmək üçün gəlirləri istifadə etdi. Bu dinamikalar bir çox inkişaf etməkdə olan bazarların son bir neçə il ərzində daha yaxşı nəticələrə gətirib çıxardı, lakin strategiya dollar dəyərində yüksələn və bu borclar daha bahalı olanda onları təqib etməyə başlaya bilərdi.
Cənubi Afrika dünyanın ən böyük xarici maliyyələşdirmə tələblərindən birinə malikdir, yəni onun valyuta ehtiyatları xarici borcun xidmətinə və idxalata görə ödəniləcək məbləğdən kiçikdir. Bu dinamikalar, ABŞ dolları değerinde değer kazanırsa, daha düşük bir kredit derecesine ve daha yüksek borçlanma maliyetine doğru ilerleyebilir.
Daha yüksək borclanma xərcləri, böyüməyə sərmayə qoymaq üçün lazım olan vəsait əldə etmək daha çətin ola bilər.
5. Aşağı Dollar əmtəələri
Bir çox inkişaf etməkdə olan bazar iqtisadiyyatı onların iqtisadi inkişafını sürətləndirmək üçün əmtəələrə güvənir. Məsələn, Braziliya və Rusiya ağır xam neft və təbii qaz qiymətlərindən asılıdır, Çili və Peru isə mis və digər ağır məhsullara geniş şəkildə güvənir. Əmtəə qiymətləri son bir neçə il ərzində artdı, çünki onlar ABŞ dolları ilə müqayisə edilir və daha çox dollar onlara daha yüksək dollar dəyərini qoyaraq eyni "dəyəri" almaq üçün tələb olundu.
Dollar dəyərində yüksəlirsə, bu dinamikalar geri çevrilə bilər və əmtəələr daha da aşağı təzyiq göstərə bilər. Bu inkişaf etməkdə olan bazarlar üçün pis xəbərdir, çünki ən çox əmtəə ABŞ dolları satılır ki, bu da real gəliri az gəlir əldə edəcək. Az gəlir bu əsas inkişaf etməkdə olan bazar iqtisadiyyatlarında fəaliyyət göstərən əmtəə mərkəzli şirkətlər üçün daha yavaş artım və aşağı qiymətlərə çevrilə bilər.
Aşağı xətt
Federal Ehtiyat daxili bazarlara əhəmiyyətli dərəcədə təsir göstərir, lakin bir çox investor onu xarici bazarlara bərabər dərəcədə təsir göstərə bilmədi. İnkişaf etməkdə olan bazarlar faiz dərəcələrində bu dəyişikliklərə və yerli valyutalara nisbətdə dollar qiymətləndirməsinə xüsusilə həssasdır. Eləcə də, Federal Ehtiyat bunu qəbul edib və qlobal narahatlıqlarını pul siyasəti qərarlarına daxil edir, lakin bu, heç bir təsir göstərməyəcəkdir.