Bir investor bitcoin hesab etməlidir necə?
Bir neçə ildir ki, bir neçə ildir ki, hazırlaşıram. Yatırımçı aktivlərinin yerləşdirilməsi üçün alternativ investisiya xərci olan bir bitcoin və cryptocurities'u baxdığım baxmayaraq, Burniske və White onlar özlərini dayandıra biləcəkləri və öz aktiv sinfi kimi eyni şəkildə səhmlərin və istiqrazların var.
Qəzet bunun üçün mühüm bir vəziyyət yaradır və buna görə bitcoin tarixini və birjada ticarətini nəzərə alsaq, mövcud olan faktlar və məlumatlar ilə düzgün qiymətləndirilə bilər.
Bitcoin və şifreli valyutalar üçün yeni bir aktiv sinfi olaraq qəbul edilmək üçün etdikləri vəziyyət onların dörd prong qiymətləndirilməsi ilə evə yönəldilir.
Bitko'nun "investisiyası"
İlk nöqtə bitkonun "investisiyasını" görməkdir. Bitcoin və bahalı bitcoin ticarət həcmi gündə $ 1 milyard ortalaması olan qiymət artımları nəzərə alaraq, baxımından aydın ola bilər. Bu bazarlara bitcoin likvidliyinə əlavə edin və 24 saatlıq bir bazarda dünya üzrə ticarət etmək bacarığı yalnız ABŞ və Sinqapurda satılan GLD, digər investisiyalarla müqayisə edilir.
Müəlliflər tərəfindən kağız üzərində hazırladığı daha maraqlı araşdırmalardan biri, "əhalinin daha böyük bir hissəsi ictimai bir şirkətdə bir kapitaldan daha çox bir şifreli valyuta tutmağa meylli ola bilər" proqnozudur. Bu, "fond bazarı" na qarşı mənfi olan bir çox minilliklərlə danışırsınız və daha çox "kriptosları" investisiyalar hesab etməli olursunuz.
Dünyada bitcoin istifadə
İkinci qiymətləndirmə, bitcoins və şifreli pulların müəlliflərin özünün "siyasi-iqtisadi" profili kimi qiymətləndirdiyinə görə dəyərini saxlamaq qabiliyyətini göstərən dünya miqyasında bütün növ əməliyyatları asanlaşdırmaq imkanına əsaslanır. Bitcoin, transkəsir əməliyyatlara (mövcud variantlardan daha ucuza) müraciət edə bilən, banka banka imkanlarını qeyri-banklara təqdim edə bilən və paylanılan və mərkəzləşdirilmiş olmayan əsas struktur ilə bunu reallaşdırmaq, çoxmillətli əməliyyatlara və həllərin effektiv həll edilməsi qabiliyyətini göstərir və səmərəli.
Ağ Kağızın ən maraqlı aspektlərindən biri, müəlliflərin bitcoin yaradılmasının başlanğıc (sonlu) məbləği ilə fiat pullarının böyüməsi ilə qızılın böyüməsi arasında ən böyük fərziyyəni necə qeyd etdiyidir və " tarixdə heç bir aktiv yoxdur bitcoin kimi bir proqnozlaşdırıla bilən təchizat traektoriyası izlədi .
Bir "əlaqəli olmayan" aktiv
Onların qiymətləndirməsinin üçüncü cəhəti bitcoin və cryptocurrency-nun alternativ investisiyalar kimi - "əlaqəli olmayan" bir aktiv olma qabiliyyətini nəzərdən keçirmək üçün əsas amildir. Alternativ investisiyaların sayı və sonrakı yerləşdirmə faizləri, investorlara bazar şərtlərinə nisbətlə nisbəti az olan investisiya variantları təqdim etmək məqsədilə 2008-ci ilin maliyyə böhranından sonra artıb.
Kiçik bir faizi "əlaqəli olmayan" aktivlərə yerləşdirməklə düşüncə, bu aktivlərin bir portfelin bazar dəyişkənliyinin yaratdığı fırtınanı daha yaxşı havaya verməsinə imkan verəcəkdir. Beləliklə, bu aktivlər və onların "alternativ investisiya" kimi qiymətləndirilməsi əslində bir portfel üçün daha az ümumi risk yaradır və bu investisiyaların istifadəsi ehtiyatlı portfel aktivlərinin yerləşdirilməsində rol oynamağa başlamışdır.
Keçmişdə gördüm ki, bitcoinin digər aktivlərə "korrelyasiya edilməməsi" ilə əlaqələr aydın görünür, lakin "White Paper" yazıçıları bu barədə aydın şəkildə təsvir edirlər: " Çox təəssüf ki , bitcoin qiymətinin ölçüləri son beş il ərzində digər aktivlər siniflərindən ayrı və fərqli. Bitcoin, hər bir digər aktiv ilə ardıcıl aşağı korrelyasiya edən yeganə aktivdir. Qeyd edək ki, digər aktivlərin (S & P 500, ABŞ dolları, qızıl, ABŞ Əmlak, Neft və İnkişaf etməkdə olan bazar valyutaları) hər biri ilə göstərilən bitkonun maksimum korrelyasiyası, pozitiv və ya mənfi, digər əlaqəli aktivlərdən hər hansı birinin bir-biri ilə."
"Sharpe nisbəti"
Bir investor üçün müvafiq portfeli bir araya gətirərək və investisiyaların həllinə qərar vermək, bu qərarların aktivlərin risk-mükafat təhlili əsasında qurulmasını tələb edir. Bu, müəlliflərin bitcoin və cryptocurrency-nun yeni bir aktiv sinfi kimi təsnif edilməsinə dair ən güclü nöqtəsini qoyduğu potensialdır. Qiymətləndirmənin dördüncü hissəsi, risklərin alınması ilə yanaşı, gəlirlərin məbləğini ölçən əsas və güclü portfel qərar alətidir. Bu, Sharpe Ratio (Nobel mükafatı laureatı William Sharpe tərəfindən hazırlanmışdır) daxildir. Əslində, sərmayəçi özləri istədikləri risk dərəcəsi əldə edə biləcəyi mükafat məbləğini (qaytarılma) anlaya bilməsi üçün bir yol təqdim edir.
Bu, bir çox investorun maliyyə məsləhətçiləri ilə gecə yatmaq üçün nə qədər təhlükə olduqlarını və hələ də yatmaq qabiliyyətinə malik olduğuna dair müzakirələrə qayıdır.
Burniske, investor olaraq " gördüyü şey, yüksək Sharpe nisbətləri olan aktivlər olduğundan diqqət çəkirsiniz, çünki bu, aldığınız risk üçün daha yaxşı bir şəkildə kompensasiya edilir. ""
İnvestor, aldıqları risk ilə əlaqəli qaynaqlara nail olmaq istəyir və Sharpe nisbəti bu korrelyasiyanın müəyyənləşdirilməsinə kömək edə bilər. Müəlliflər beş illik müddət ərzində təhlilində tapdılar ki, beş ildən üçü bitcoinlər digər aktiv siniflərinə nisbətən daha üstün Sharpe nisbətlərinə malikdirlər. Onlar həmçinin bitkinin ümumi dəyişkənliyinin son bir neçə il ərzində azaldığını göstərirlər ki, bu da aktivin yetişməsini göstərir.
Bu investorları razı edəcəkmi?
Müəllifləri mövzuya ətraflı iş və konstruktiv yanaşma üçün alqışlayıram. Bitcoin və cryptocurities'u investisiya variantları kimi qiymətləndirmək qabiliyyətini tanıyan kimsə mənə "xora təbliğ etmək" ola bilərdi amma yaxşı bir şəkildə araşdırılmış, çox ətraflı və hələ çox oxunaqlı bir hesabat hazırladıq ki, bu inandırıcı bir işi təmin edir hətta ən şübhəçi müşahidəçi.
Hesab edirəm ki, bu "yeni aktiv sinfi" nin reallığını tanıtmaq üçün investisiya cəmiyyəti tərəfindən qəbul ediləcək və tezliklə onların gələcəkdə portfel paylama modellərinə daxil edilməklə müraciət edən məsləhətçilər və pul menecerlərini görürük. Bir çoxları, bitcoin və DAO və digər Blockchain ilə əlaqəli başlanğıc kimi cəlbedici investisiya variantları üzrə son qayıdışları nəzərə alaraq, müştərilərinin və investorlarının bunu tələb etdiyini söylədilər.
Bitcoin və cryptocurrency'ları ciddi olaraq "valyutalar" kimi məhdudlaşdırmaqla hesab edirəm. Oxucuları və investorları bitcoin və digər cryptocurrency'lara "kriptoassetlər" kimi müraciət etməyə dəvət edirəm. Müəlliflər onlar üçün "yeni aktiv sinfi" kimi mühüm bir iş etdi və buna görə təsnifləşdirilməlidir.