Avrobondların faydaları və çatışmamazlıqlar
Qondarma " Eurobond" qloballaşmanın artması ilə getdikcə populyarlaşır. Bu yazıda biz avrobondlara, onların faydalarına və çatışmazlığına, beynəlxalq investorların özlərinə sərmayə edə biləcəyinə baxacağıq.
Avrobondlar nədir?
1963-cü ildə İtaliyanın avtomobil yolları şəbəkəsi Autostrade, nominal dəyərinin 250 ABŞ dolları və illik 5.5 faiz kuponu olan 60 min 15 illik istiqraz buraxdı. Şirkət Amerika Birləşmiş Ştatlarında Faiz Dengeleyici Vergidən qaçmaq üçün istiqrazların ABŞ dolları ilə İtalyan lirası əvəzini verməsini seçdi. Bu istiqrazlar İtaliyada verildikdən və İtalyan lirası deyil, ABŞ dolları ilə ifadə edildikdən sonra dünyanın ilk eurobondları oldu.
Avrobondlar və xarici istiqrazlar, emitentdən fərqli bir valyuta ilə ifadə edilmiş beynəlxalq istiqrazlardır . Onlara baxmayaraq, avrobondlar mütləq avrolarla ifadə edilmir və bir çox müxtəlif formalar ala bilər. Məsələn Euroyen və Eurodollar istiqrazları sırasıyla Yapon yen və ABŞ dolları ilə ifadə edilir.
Avrobondların əksəriyyəti Euroclear və Clearstream kimi klirinq evləri vasitəsi ilə elektron şəkildə satılan daşıyıcı istiqrazlardır.
Bir çox avrobondlarda treyderlər və investorlar arasında istifadə edilən unikal ləqəblər var. Məsələn, Samurai istiqrazı Yaponiyanın yen-cinsli avrobondlarına aiddir, buna baxmayaraq Bulldog bondu İngilis funt cinsindən olan eurobondlara aiddir.
Avrobondların xarici istiqrazlarla sinonimə malik olmadığını qeyd etmək vacibdir. Xarici istiqrazlar ölkənin daxili kapital bazarında xarici borcalanlar tərəfindən verilmiş və valyuta ilə ifadə edilmiş istiqrazlardır. Lakin, xarici istiqrazlar daxili qiymətli kağızlar qanunvericiliyinə uyğun olaraq daxili bank sindikatı tərəfindən saxlanılır, lakin avroistiqamətlər əvvəlcədən qeydiyyata alınma qeydiyyatı və ya açıqlama tələblərini (dolayısı ilə onların daşıyıcı bond təbiətini) əhatə etmir.
Qeyd edək ki, "Eurobond" termini - "E" ilə - Eurozone ölkələrinin birgə istiqrazları ilə əlaqəli olmayan bir təklifə istinad edir. Birgə çıxarılan istiqrazlar kimi, Eurobondlar Avrozonanın zəif üzvləri üçün İtaliya və ya İspaniya kimi borcların azaldılmasına kömək edə bilər.
Faydaları və Dəyərlər
Bir xarici borcla müqayisədə bir avrobondun ən cəlbedici faydası tənzimləyici tələblərin azalması və daha çox rahatlıq təşkil edir. Avrobond açıqlamaları emitentlərin tənzimləyici sənədlərin qarşısını almaq, xərcləri azaltmaq və nəticədə istiqrazların daha tez buraxılmasına imkan verən rəsmi agentlik deyil, bazar təcrübələri ilə idarə olunur. Eyni zamanda emitentlər ölkədə istiqrazların buraxılmasında və onların seçim valyutasında rahatlığına malikdirlər.
İnvestorlar üçün, avrobondlar aşağı par dəyərlər təklif edir və bir çox xarici istiqrazlar kimi avtomatik tətil vergilərinə tabedir.
Avrobondların daşıyıcı bond təbiəti şirkətlərin vergi orqanlarına faiz ödənişlərini açıqlamağa ehtiyac olmadığını bildirir, yəni gəlirləri bəyan etmək fərdlərə aiddir. Avrobond bazarında müsabiqə daha çox rəqabətli qiymət və likvidliyə çevrilən xarici istiqraz bazarından daha çoxdur.
Avrobondların əsas çatışmazlığı onların yerli tənzimləyicilər tərəfindən tənzimlənməməsi, onların risklərini artıra bilər. İnvestorlar həmçinin avtomatik olaraq vergi orqanlarına məlumat vermək və ya məlumat verməkdən başqa, vergilərin hesablanması və saxlanması ilə məşğul olmalıdırlar. Nəhayət, sərmayəçilər inkişaf etməkdə olan və ya sərhəd bazarları ilə məşğul olduqda dəyişkən ola biləcək məsələlərlə bağlı hər hansı xarici valyuta riskinə də təsir etməlidirlər.
Avrobondlara necə investisiya etmək olar?
Avrobondlar qlobal birjalar vasitəsilə digər istiqrazlar kimi eyni şəkildə əldə edilə bilər.
Hazırda Lüksemburq Fond Birjası və London Fond Birjası avrobondlara investisiya qoymaq üçün iki böyük mərkəzdir, lakin dünyanın bir çox problemləri var.
Bu istiqrazlara baxan investorlar istiqrazlar ilə bağlı şərtlər və risklər ilə rahat olmasını təmin etmək üçün lazımi səy göstərməlidirlər. Bu istiqrazlar, hər hansı bir ölkədən, valyutadan və ya aktiv sinifindən yaranan riskləri azaltmaq üçün diversifikasiya edilmiş portfelin bir hissəsi kimi də daxil edilməlidir. Bu unikal risk faktorlarını tam başa düşmək üçün avrobond satın alınmadan əvvəl maliyyə məsləhətçisi və ya brokerlə məsləhətləşmək yaxşı bir fikirdir.