Müvəffəqiyyətli gələcək müqavilələr yaxınlaşmadan, futures qiymətlərinin gələcək müqavilənin və ya çatdırılma tarixinin bitməsində fiziki qiymətlərlə birləşdiyi prosesdən asılıdır.
Vadeli qiymətlər gələcək müqavilənin ömrü boyunca əsas fiziki əmtəə qiyməti ilə yüksək nisbətdə əlaqəli olsa da, bu korrelyasiya çatana qədər mükəmməl deyil. Faiz ayı və ya yaxınlıqdakı futures qiyməti və əmtəənin fiziki qiyməti arasındakı fərq əsasdır. Əsas hesablama formuludur:
Nağd pul (minus) Futures = əsasları
Onun meydançasında mısır yetişdirən bir fermerin nümunəsini nəzərdən keçirək. Fermer, mısır məhsulunun məhsulunun payız mövsümündə baş verəcəyini bilir. Çikaqo Ticarət Birjası (CME) Chicago Ticarət Şurası (CBOT) bölməsində cütçünün tez-tez yeni bitki fyuçers müqavilələri satması üçün qiymət riskini qorumaq üçün. Dekabr (yeni bitki) Misir mübadiləsi müqaviləsi fermerlərin məhsulu üçün bir qiymətə hedcinq etmək və ya kilidləmək üçün istifadə olunan alətdir.
Misal üçün, nişan qiymətinin fiziki bazarda buğda üçün 3.90 dollar olduğu bir nümunəyə baxaq. Əgər dekabr ayında dekabr ayının gələcək qiyməti bir buxil üçün 4.00 ABŞ dolları və fermerlər gələcəkdə satırsa bazası 10 qəpik (fiziki qiymət və misir üçün fyuçers qiyməti arasındakı fərq). Vəsait, hedcinq əməliyyatında pul qiymətinin gələcək qiymətdən aşağı olduğu faktına istinad edir.
Baza altında olduqda bazarın normal olması və ya kontangonun olması deməkdir - heç bir təchizat çatışmazlığı yoxdur. Baza bitdikdə (nağd qiyməti fyuçers qiymətindən yuxarıdır) bu, bazarın premium bir bazar olduğunu və ya geri çəkilməsidir - bir təchizat çatışmazlığı var.
Çiftçi, təsvir edilən bir hedcinq strategiyasını işə saldıqda, cütçü əsas risk riski ilə qiymət riskini dəyişir. Baza riski, nağd qiyməti ilə gələcək qiymətlər arasındakı fərqi bir-birindən fərqləndirən riskdir. Buna görə də, cütçünün hələ məhsula təhlükə var, qiymət riski deyil, əsas risk. Fermer gələcəkləri sataraq qısa bir hedc qoydu. Çəpər , fermerin artıq uzun zamandır olduğu bir mövqe yaradır.
Mısırın nağd qiyməti gələcək qiymətə nisbətlə artarsa, gücləndirilməlidir. Bu əsasın daha müsbət və ya az mənfi olmağının nəticəsi ola bilər. Məsələn, 10 qəpikdən 5 qəpikədək bir köçürmə əsasın gücləndirilməsi olardı. Bu, fermer üçün daha yaxşı iqtisadi nəticəyə səbəb olacaqdır. Baza əsasən 10 sentdən 15 qəpiyə qədər köçürülsə, fermer üçün daha pis iqtisadi nəticəyə səbəb olacaqdır. Bu əsas daha çox mənfi və ya daha az müsbət hala gəldiyi yerlərdə zəifləməyə səbəb olur.
Nəhayət, fermerin meyvə məhsulunu fiziki bazarda satması üçün vaxt gəldikdə, fermer gələcək mövqeyini bağlayır. Fermer qiymət hedcinqi olan qısa mövqeyi geri alacaq. Əməliyyat başa çatdıqdan sonra pul və gələcək (əsas) arasındakı fərq 10 qəpik olsa, hedcinq mükəmməl idi. Baza altında 10 sentdən aşağı olduqda, cütçü əsas hedcinq üzrə pul itirir. Baza altında 10 sentdən yüksəksə, cütçə əsas hedcinq üzrə pul verir.
Bizim nümunə bir fermer, istehsalçı, lakin bir əmtəənin gələcək qiymət riski ilə qarşılıqlı gələcək qiymətləri ala bilən istehlakçıları da yalnız digər istiqamətdə baz riskinə qarşı valyuta qiymət riskini qiymətləndirdi . Fermer ucuz qiymətdən qorumaq üçün gələcəkdə istifadə edir; istehlakçı daha yüksək qiymətlərdən qorunmaq üçün gələcəkdə istifadə edir.
İstehlakçı uzun bir hedcinq olan futures alacaqdı. Uzun bir hedcinq sayəsində istehlakçı qısa müddətdə dayanırdı. Buna görə, istehlakçı cütçünün qarşılıqlı riski var. Baza zəifləsə, istehlakçı hedcinq səbəbindən müsbət iqtisadi nəticəyə malikdir və güclənirsə, istehlakçı mənfi iqtisadi nəticəyə malikdir.
Bazar iştirakçıları gələcək tarixdə baş verəcək alış və satışdan qorunmaq üçün bazar iştirakçılarını gələcək bazarlardan istifadə edərkən meydana çıxır. Bəzi kənd təsərrüfatı bazarlarına istinad edərkən istifadə olunan bir müddətdir. Baza əsasən əmtəə istehsalçıları və istehlakçıları ola bilən hedcinqçilər üçün pul və ya fiziki elementin olduğu bütün gələcəklərə müraciət edir.