Faiz dərəcələri Portfelindəki borclar haqqında sərmayəçilərin narahatlığını artırır
Son faiz dərəcələrinin yüksəlməsi bir çox investorun istiqrazların hələ də öz investisiya portfelində yer tutduqlarını sorgulayır. Bu qanuni bir sual. Faiz dərəcələri və istiqrazlar əks istiqamətlərdə hərəkət edir. Faiz dərəcələri yüksəlmişdə, istiqrazların qiyməti düşür. Bu reallıq hətta ən ehtiyatlı investorların öz istiqrazlarını adi etmə vaxtı olub olmadığını maraqlandırır.
Bondların əsasları
Bondlar sadəcə şirkətlər və ya hökumətlər tərəfindən verilmiş IOslardır.
10.000 dollarlıq 5 illik istiqraz almaq zaman satıcı eyni müddət üçün 10.000 ABŞ dolları istifadə edir, eyni zamanda illik faiz dərəcəsini ödəyir. Müddəti bitdikdən sonra, aka, istiqrazın yetkinliyi, 10,000 dollar geri alacaqsınız. Bütün müddət ərzində 500 $ / il toplayırsınız (10% -dəki 5%) və orijinal mülkünüzü geri qaytardınız. Əlbəttə ki, əgər istiqraz buraxan müəssisə qırılırsa və ya devrimciler tərəfindən devirilsə, investisiyanı itirirsiniz.
Sərbəst olan istiqrazlar nədir? Bu bağ növündən asılıdır. ABŞ dövlət istiqrazları qızıl kredit standartıdır. Harvardın Kennedy məktəbindən olan Carmen Reinhart'a görə, ABŞ hökuməti 1700-cü illərin sonlarından etibarən defolt etməmişdir. Bu, ABŞ-ın borcunu "risksiz" edir. Lakin əksər hökumətlər Yunanıstan və Argentina da daxil olmaqla istiqrazlar üzrə öhdəlik götürməmişlər.
Korporativ istiqrazlar son 50 il ərzində orta faiz dərəcəsinin 1% -dən 1% -dən az olması ilə eyni dərəcədə aşağı olma ehtimalına malik hesab olunur.
Yüksək gəlirli və ya zəngin istiqrazlar orta hesabla 20 faiz olan default faiz dərəcəsi ilə 3,9 faiz az fərqli bir şəkil çəkir.
Faiz dərəcələri təxmin etmək çətindir
2014-cü ilin əvvəlində, Bloomberg News xəbərində göstərilən 67 iqtisadçıdan 67i, ABŞ-ın 10 illik Xəzinə Bond tərəfindən ölçülmüş ABŞ faizlərinin əhəmiyyətli bir artım olduğunu öngördü.
Həmin ilin sonuna qədər həmin iqtisadçıların 67 nəfəri səhv idi. 2014-cü ilin yanvar ayında 10YT 3 faiz təşkil edib. Yıl sonunda, yüzdə 2-ə yaxınlaşdı. Oops.
Bənzər proqnozlar 2010-cu ildən bəri geniş yayılmışdır (və eyni dərəcədə düzgün deyil). Beləliklə, son yeddi il ərzində istiqraz bazarından kənarda qaldığınız təqdirdə düşüncə dərəcələri artacaq? Nağd olaraq, təxminən yüzdə 0,7 (yüzdə 0,1 / yə X 7 il) qazanmış olardınız. Bu, ABŞ-ın əsas məcmu istiqraz indeksi ETF (AGG) ilə müqayisə edilir ki, bu da illik 27 faiz və ya 3,5 faiz təşkil edir.
Məni yanlış almayın. Deyirəm ki, məzənnə indiki səviyyələrdən çıxmayacaq - 10 illik xəzinədarlıq hazırda 2,5 faiz səviyyəsindədir. Mən sadəcə deyirəm ki, faiz bazarının tendensiyalarını və istiqraz bazarının taleyini proqnozlaşdırmaq mütəxəssislər üçün də sərtdir - birja bazarının yüksəkliyini və azalmasını proqnozlaşdırmaq kimi çətin.
Bütün istiqrazlar eyni deyil
Müxtəlif istiqrazlar artan faiz dərəcələrinə fərqli reaksiya verir. Bir istiqrazın vaxtından etibarən və ya müddəti, qiymətinin faiz dərəcələrinin dəyişməsi ilə necə təsir edəcəyini proqnozlaşdırmağa kömək edir. Çox uzun müddətli istiqrazlar (30 illik Amerika Xəzinələri) faiz dərəcələri yüzdə 1 artarkən yüzdə 17,7 düşəcək, üzən dərəcə bağları isə yüzdə düz qalır.
Budur ki, bu, bir il içərisində istiqrazdan aldığınız gəliri hesaba almır. Belə ki, dəyişkən məzənnə istiqrazları, konvertasiya olunan istiqrazlar və ABŞ-da yüksək gəlirli istiqrazlar halında ödədiyi orta gəlir (faiz) tez-tez artan dərəcələrə baxmayaraq, bu kateqoriyalara müsbət yekun gəlir gətirəcəkdir.