1985-ci ilin oktyabrında Beynəlxalq Kalay Konseyi (ITC) fiziki qalay və kalayalı futures alımından ibarət olan borclarını ödəmək iqtidarında olmadığını elan etdi.
Önümüzdəki üç il ərzində oynanan beynəlxalq məhkəmə işlərinə görə, metal broker və banklar zərərlərini geri almağa çalışdıqları təqdirdə, ITC'nin hər kəsin xəyal etdiyindən daha çox 900 milyon TL (1,4 milyard dollar) borclarını yığdığını göstərərdi.
Borcalanlar bu kayıpların əksəriyyəti üçün çəngəldə qaldılarsa, qalay bazarının hamısı təsirli şəkildə dağıldı, nəticədə mayın bağlanması və dünyanın on minlərlə iş itkisinə səbəb oldu.
İTK və Beynəlxalq Qalereya Bazarının Çöküntüsünə Nə gətirib çıxardı?
İTK 1956-cı ildə dünya qalay bazarının uzunmüddətli dayanıqlılığında maraqları olan dövlətlərin birləşməsi olan Beynəlxalq Tin Müqaviləsinin (İTİ) fəaliyyət kolu kimi formalaşmışdır.
ITA-nın məqsədləri sadə idi, həm də qalay istehsalçıları və qalay istehlakçı ölkələrini təmsil edən üzvlər arasındakı qarşıdurma üçün çox yer ayrıldı. Onun əsas məqsədləri arasında aşağıdakılar olmuşdur:
- Beynəlxalq kalay bazarında çatışmamazlıqdan və ya artıq tədarükdən yaranan yayılmış işsizliyin və digər ciddi çətinliklərin qarşısını almaq və ya azaltmaq
- Kalayın qiymətində həddindən artıq dalğalanmalara mane olun
- Hər zaman "ağlabatan" qiymətlərlə kifayət qədər qalın təchizatını təmin edin
İTK bu məqsədlərə nail olmaq üçün iki vasitəni təsdiqlədi:
- İxrac idarələri
- Kalay metal bir tampon fond
Praktikada bufer fondları ixrac dəstələrindən daha çox dərəcədə istifadə edilmişdi ki, bu da tam dəstəklənməmiş və tətbiq edilməməsi çətin idi.
Qiymətlərin dəstəklənməsi üçün təşkilat tərəfindən təyin olunan hədəflərdən aşağı düşdüyü zaman bufer fondunun beynəlxalq bazarda alınması daxildir.
Eyni şəkildə qiymətlər, süni hədəf qiyməti tavanını aşdığında Tampon Fond Meneceri maddi satacaqdı.
Həm istehsalçılar, həm də istehlakçı ölkələr bu nəzəri cəhətdən sabit qiymətli bazarlara fayda gördülər.
Əhəmiyyətli inkişaflar
1965-ci ildə ITA Şuranın borc borc ehtiyatlarının satın alınması üçün vəsait almaq üçün səlahiyyətini verdi.
1970-ci ildə İTİ-nin 4-cü imzalanmasından sonra (Müqavilə 1956-cı ildən başlayaraq 5 illik aralıqlarla yenilənmişdir) Böyük Britaniyanın hökuməti ilə Şura qərarları imzalandı. London şəhəri.
5-ci ITA (1976-1980) tərəfindən, istehlakçı ölkələrdən tampon fondlara könüllü töhfələrin verilməsi qabiliyyətin dərəcəsini iki qat artırmağa imkan verdi. İkinci Dünya Müharibəsindən bəri uzunmüddətli olaraq qalay zəmin saxlayan və əvvəllər müqaviləyə qoşulub müqavimət göstərmiş olan ABŞ da İTT-yə istehlakçı ölkə kimi daxil olmuşdur.
5-ci İTT-nin sona çatmasına baxmayaraq, Sazişin məqsədləri və əhatəsinə dair anlaşılmazlıqlar bir çox iştirakçı ölkələrin ITA-nın xaricində fəaliyyətə başlamasına gətirib çıxardı və özünün öz maraqları üçün birbaşa qalay bazarına müdaxilə etdi: ABŞ, onun strateji ehtiyatı, Malayziya isə gizli şəkildə qiymətləri dəstəkləmək üçün metal almağa başladı.
Malayziyanın Tin Play
1981-ci ilin iyun ayında əmtəə trader Marc Richie və Co. rəhbərliyi altında, hökumətə məxsus Malaysian Mining Corporation London Metal Birjasında (LME) gizli alış-veriş etmək üçün bir törəmə müəssisə qurdu. Malayziya bankları tərəfindən maliyyələşdirilən bu gizli satınalmalar qlobal tənəzzül, depozit qutuları və qablaşdırma tətbiqlərində qalay üçün alüminin əvəz edilməsi ilə bağlı olan metalın beynəlxalq qiymətlərini daha da dəstəkləmək üçün nəzərdə tutulmuşdur.
Malayziyanın gələcək müqavilələri və fiziki qələm alımları müvəffəqiyyətli olmasına baxmayaraq, LME onun çatışmazlıq qaydalarını dəyişib, qısa satıcıları çəngəldən uzaqlaşdırdı və nəticədə təxminən 20% qalayaq qiymətlərində ani bir azalma ilə nəticələndi.
Bina təzyiqi
1981-ci ildə imzalanacaq olan 6-cı İTA üzvləri üzvlər arasındakı sıx əlaqələr nəticəsində gecikmişdir.
ABŞ, strateji sərvətdən qalay satışını idarə edən İTK-da heç bir maraq görməmişdi və Boliviya ilə birlikdə, əsas istehsal edən bir ölkə ilə müqaviləni geri çəkdi.
Bu ölkələrin və digərlərinin geri çəkilməsi, eləcə də Braziliya kimi qeyri-üzv dövlətlərin artan ixracının artması ITA artıq on il əvvəl 70% -dən artıq olan dünya kalay bazarının yarısını təmsil etdiyini bildirirdi.
Qalan 22 üzv 1982-ci ildə altıncı ITA imzalayan 30.000 ton səhm satın almaq üçün pul və həmçinin başqa 20,00 ton metal alınması maliyyələşdirilməsi üçün pul borc səs.
Qiymət düşən qiymətləri aradan qaldırmaq üçün çarəsiz bir cəhddə İTK ixrac idarələrini daha da tətbiq etdi, lakin bu çox az istifadə edildi, çünki 1978-ci ildən etibarən qlobal istehsal kalayının istehlak miqdarı artıq olub və təşkilat daha az və daha az gücə sahib idi.
Şura, LME-də qalayanın gələcəyini satın alaraq daha çox müdaxilə etməyi qərara aldı.
Böyük üzv olmayan üzvləri Sazişə qoşulmaq üçün səy göstərmədi və 1985-ci ildə cari qiymət səviyyəsinin qeyri-müəyyən səviyyədə müdafiə ediləcəyini qəbul edərək, İTK öz məqsədlərini davam etdirmək üçün necə qərar verməyi qərara aldı.
Malayziya, Şurada böyük bir istehsalçı və güclü səs, Malayziya ringgitlərində təyin olunan qiymət zəminini aşağı salmaq üçün digər üzvlər tərəfindən səy göstərdi. Hedef qiymətin, ringgitsdə müəyyənləşdirildiyinin özü, 1985-ci ilin əvvəlində məzənnə dəyişmələrinin LME kalayının qiymətinin daha da azalmasına gətirib çıxardığı üçün İTK-yə daha çox təzyiq göstərdi.
Bu azalma, İTK-nin metal təminatını təmin edən kreditor-qalay istehsalçılarına maliyyə məhdudiyyətləri qoydu.
Tin bazarında qəza
İTM-lərin maliyyə vəziyyətinin yayılması başlandığı kimi, bazarın çöküşündən qorxan Şura Tələbə Fondunun meneceri üzvləri qalay ehtiyatlarının alınmasını maliyyələşdirməyə davam etməyə çağırdı.
Ancaq çox az gec idi. Sözü verilmiş vəsaitlər heç vaxt gəlməmişdi və 24 oktyabr 1985-ci il tarixinədək bufer fond meneceri LME-ni pul vəsaitlərinin olmaması səbəbindən əməliyyatları dayandırdığını bildirmişdi.
Vəziyyətin ağırlığı səbəbiylə həm LME, həm də Kuala Lumpur Ticarət Birjası qalay müqavilələrin ticarətini dayandırdı. Tin müqavilələri LME-yə üç il daha qayıtmayacaqdır.
İTK-nı xilas etmək üçün üzvlər razılaşa bilmədikləri üçün LME, London şəhəri və qlobal metal bazarları vasitəsilə xaos yayıldı.
Şuranın üzvləri iddia etdilər ki, qalay bazarının dayanması dayandı. Mines bağlanmağa başladı və öhdəlikləri yerinə yetirə bilmədiyi üçün böyük oyunçu iflas etdi. Bununla yanaşı qalın qiyməti, bir ABŞ dolları ətrafında 6 dollara düşdü.
Böyük Britaniya hökuməti, nəticədə İTK-nın itkilərinin dərəcəsini aşkar edən rəsmi sorğunun başlanmasına məcbur oldu. Şuranın 24 oktyabr 1985-ci il tarixli ümumi öhdəlikləri 897 milyon sterlinq (1,4 milyard ABŞ dolları) idi. Fiziki səhmlər və irəli alışlar üzvlərin səlahiyyətli olduğu və 120 min tondan çox qalay - 8 aylıq qlobal tədarükü qiymətləndirmək və ləğv etmək məcburiyyətində qaldı.
Qanuni döyüşlər başladıldığından, qalay bazarında qarışıqlıq yaşandı.
Beynəlxalq Kalay Məclisinin dağılmasından sonra Malayziya 5000 iş yerini ləğv edərək, Taylandın mayınların 40 faizini bağladı, təxminən 8500 iş yerini ləğv etdi və Boliviyanın kalay istehsalının üçdə birinə düşdü, nəticədə Malayziya, 20 minədək iş yerinin itirilməsi. 28 LME brokerləri iflas etdi, ikisi isə mübadilədən çəkildi. Və Malayziyanın hökumətinin qalay qiymətlərini qorumaq üçün gizli sxemi, ölkəni 300 milyon ABŞ dollarına qədər başa vurdu.
Təşkilat İTİ və onun üzv dövlətlərinə qarşı qanuni hallar ətrafında məskunlaşdıqdan sonra borc verənlərin itkilərin yalnız beşdə bir hissəsini aldığını görən bir həll tapıldı.
Mənbələr:
Mallory, Ian A. Müalicə Olmaz: Beynəlxalq Konstitusiya Konvensiyasının Çöküntüsü. Amerika Universiteti Beynəlxalq Hüquq nəzərdən . Cilt 5 Sayı 3 (1990).
URL: http://digitalcommons.wcl.american.edu
Roddy, Peter. Beynəlxalq Kalay Ticarət . Elsevier. 30 iyun 1995-ci il
Chandrasekhar, Sandhya. Cartel bir Can: Beynəlxalq Kalay Şurasının Maliyyə Çöküşü. Northwestern Beynəlxalq Hüquq və Biznes Jurnalı . 1989-cu ilin sonu. 10 Sayı 2.
URL: scholarlycommons.law.northwestern.edu