Bir seçimin "OTM" və "ITM" olub-olmamasını necə qiymətləndirirsiniz?
Seçimin qiyməti, onun mükafat adlandırdığı dəyər, onun altında yatan aktivin qiymətinə (bir səhm, ETF və ya gələcək müqavilə kimi) dalğalanır. Seçim ya Pul, Pulun Pulunda və ya Pulda ola bilər, həmçinin ITM, OTM və ATM kimi bilir. Bu dövlətlərin hər birinə nəzər salaq və bu seçimin dəyərinə / mükafata necə təsir etdiyini görürük.
Pulda
Seçim müqaviləsi , daxili qiymətə malik olduğu təqdirdə pulda olur.
Məsələn, əsas aktivin qiyməti opsiyalar müqaviləsi tətil qiymətindən yüksək olduqda, Çağırış seçimi puldur. Əksinə, əsas şərtli qiymətli kağızın qiyməti opsiyalar müqaviləsi tətil qiymətindən aşağı olduqda, qoyun bir seçimdir. Qısa bir xatırlatma olaraq, çağırış variantları əsas aktivin qiymət artacaq bir bahis, bir qoyun seçimi əsas aktivin qiymət düşəcək bir bahis isə.
Seçim treyderləri, əsasən əsaslı aktivin qiymət istiqamətində spekulyasiya edirlər, çünki ITM adlanır. Zəng variantının tətil qiyməti 5 ABŞ dolları və əsas fond hazırda 4,70 dollar təşkil edirsə, bu seçim pulun xaricindədir. Zəngin alıcısı, qiyməti 5 dollardan yuxarı qalxana qədər əhəmiyyətli pul qazanmayacaq. 5 dollardan yuxarı olan qiymət daha da artdıqca, pulun daha çoxu seçimdir.
Pulun xaricində
Seçim müqaviləsi pulun xaricində olmadığı təqdirdə həyata keçirilir.
Məsələn, əsas təhlükəsizliyin qiyməti opsiyon müqaviləsi tətil qiymətindən aşağı olduqda, Çağırış seçimi pulun xaricindədir. Əksinə, əsas müqavilənin qiyməti opsiyalar müqaviləsinin tətil qiymətindən yüksək olduqda, Put müqaviləsi puldan çıxır.
Seçim treyderləri adətən əsaslı aktivin qiymət istiqamətində spekulyasiya edirlər, çünki OTM adlanır.
Bir qoyma opsiyasının tətil qiyməti 5 dollardırsa və əsas fond hazırda 5,30 ABŞ dolları təşkil edirsə, bu seçim pulun (OTM) xaricindədir. Qəbir alıcısı qiyməti 5 dollardan aşağı düşənədək heç bir əhəmiyyətli pul qazanmayacaq. Qiymətin aşağı olması 5 dollardan aşağı, treyder daha çox ITM. 5 dollardan yuxarı olan qiymət daha yüksək olan treyderdir.
Şəkil 1 (böyük şəkil üçün basın) əsas fond 37 dollardan yuxarı tətil qiymətindən keçdiyi üçün, puldan pulun hərəkətinə keçdiyini göstərir.
Pulla
Seçim müqaviləsi əsas aktivin qiyməti ilə eyni tətil qiymətinə malikdirsə, bu seçim Pula aiddir. Bir zəng edin və ya 5 dollar tətil qiyməti ilə seçdiyiniz və səhminiz hazırda 5 ABŞ dolları təşkil edirsə, bu variantlar ATM-dir.
ITM və OTM nümunələri
Pul variantlarında və pul variantlarından aydınlaşmaq üçün bir neçə nümunəyə nəzər salaq.
Bir səhm - əsaslı aktiv - $ 50-də ticarət edilirsə, 50 dollardan aşağı olan tətil qiyməti ilə bütün çağırış variantları puldur. 50 dollardan çox tətil qiyməti ilə zəng variantları puldan çıxır. Məsələn, 30 dollar tətil qiyməti ilə bir çağırış seçimi 20 dollar dəyərindədir, çünki tətil qiyməti $ 50-nin 50 ABŞ dollarından aşağı olmasıdır.
50 dollardan yuxarı tətil qiyməti olan bütün variantlar pula daxildir və 50 dollardan aşağı olan tətil qiymətləri ilə pul variantları qoyur. Məsələn, 60 dollar tətil qiyməti ilə bir satış təklifi $ 10 dəyərindədir, çünki səhmdar 50 dollar, tətil qiymətinin 10 dolları altındadır.
Çağırış və ya satışa qoyulan seçim 50 dollarlıq tətil qiymətinə malikdirsə, əsas fond 50 ABŞ dolları təşkil edir.
Time dəyər
Seçimin pul və ya pulun xaricində olması seçimin tətil qiymətinə və əsas təhlükəsizliyin dəyərinə bağlıdır. Bu fərq daxili dəyər kimi tanınır, lakin qiymətdə yeganə amildir - mükafat ödənilir - bir seçimdir. Başqa bir amil "zaman dəyəri" dir.
Vaxt dəyəri, başqasının ödəmə müddəti bitməzdən əvvəl pula daxil olma ehtimalı və ehtimalına əsasən bir variant ödəmək istəyən məbləğdir (bu qiymətləndirmədə kömək etmək üçün hesablamalar var, " güllər " adlanır).
Daha uzun müddət başa çatana qədər, vaxtın dəyəri daha çoxdur, çünki daha uzun bir müddət ərzində seçimin bir nöqtədə pul olacağı daha yüksək bir şans var.
İstifadə müddəti bitənədək vaxt olduqda, bir seçimin mükafatı həm daxili dəyəri, həm də vaxt dəyərini əks etdirəcəkdir. Seçimdə heç bir daxili dəyər yoxdursa (pulun xaricində) hələ də başa çatana qədər vaxt dəyəri var.
Seçim dəyərinə (mükafat) daxil olan bütün amillərin hesablanması kompleks bir vəzifədir. Baxmayaraq ki, düşünmək üçün sadə bir yoldur: intrinsic dəyər + vaxt dəyəri.
Seçim pulun xaricindədirsə, onun heç bir dəyəri yoxdur və buna görə də mükafat əsasən vaxt dəyərindən ibarətdir.
Seçimdə daxili dəyərin 10 dolları varsa, mükafat vaxt dəyərindən dolayı 10 dollardan yüksək olacaq.
Birlikdə bağlamaq
Bir seçim satın aldığınız zaman ödənilən qiymətə mükafat adlanır. Bu, vaxt dəyərini və seçimin hər hansı bir dəyərini əks etdirir. Daxili dəyər, bir seçimin ITM və ya OTM olub-olmadığına əsaslanır. Seçimlər pulun və pulun xaricində hərəkət edə bilər ki, bu da seçimin bitməsinə qədər mükafata təsir edəcək. İstifadə müddəti bitdikdə, ya pul və ya pulun içərisində olacaq və artıq heç bir zaman dəyəri olmayacaq.
Cory Mitchell, CMT tərəfindən yeniləndi.